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2021年5月29日

楊書健 市場分析 欲言不止

楊書健: 【欲言不止】德國走向綠色

一年前我就開始寫綠能將成下一波經濟發展的主力。過去十年最成功的投資是選中網購和其他網上營運商,未來十年則是選中誰能改變能源事業。之後無論是歐洲各國開始撤裁煤電廠或淘汰燃油汽車,以及美國總統拜登的2萬億美元刺激方案,似乎都以2030年為重要的里程碑。

德國現任總理默克爾將在今年退休,因此不會帶領政黨參選今年9月的聯邦議會大選。不設總理任期限制的議會體制經常都會出現魅力型總理,只要在任,勝選都不難。不過到了總理退休,所屬政黨很容易老態浮現,領導層青黃不接,就會改朝換代,對方陣營聲勢大振。

德國或出現綠黨籍總理

今次比較特別,卻在於由綠黨跑出,現時民調第一。假如這反映在選舉結果之上,德國可能成為第一個出現綠黨籍總理的大國。環觀其他國家的綠黨都是偏左小黨,所以立場可以比較理想化,再靠議會內外倡議吸引執政黨採納政策。

但是德國綠黨卻遠比這些小黨成熟。這也源於德國議會有部分議席以比例代表制選出,有利小黨進入議會。所以德國歷屆政府都是聯合政府。小黨需要懂得如何務實地擔任內閣小夥伴,才能將自己最關注的議題帶入政府。因此,到了時移勢易一刻,小黨要變身成潛在執政黨,擔任縱觀全盤的內閣領袖,亦有一定的往績。

綠色政策為政經一部分

綠黨在最低工資、人權、性別性取向平權、移民政策等立場都比較偏左,與例如美國民主黨等香港人見慣的偏左政黨分別不大。該黨在移民政策方面,一方面贊成寛鬆的移民政策和動用資源幫助移民融入社會,另一方面又支持打擊非法出售軍火到戰亂地區,以及盡快落實綠色政策以減少因氣候變化而改變了生活環境的難民。

這套政策希望同時減少需要走難的難民數目,但又容許真正難民進入,被譽為最人道的政策方向。而且將綠色政策視為整個政治經濟的一部分,思考清楚綠色政策在每方面的影響,亦顯示出德國綠黨可以做到全局觀。

以前綠色政策的論述離不開「為了子孫犠牲現時安逸」和「政府提供補貼」兩項,實際發展速度有限。但是德國綠黨跳出了這個傳統框架。例如,他們承諾增加航空稅和碳排放稅,以及增加不夠環保的進口產品的關稅。

政府用稅項指出大方向

這些都屬於新自由派的經濟政府,希望用稅務政策提高某類產品的成本,以影響投資和消費。新自由派認為這種政策只是由政府指出了大方向,再容許巿場自行思考如何落實改變,應該更能釋放巿場活力,進步更快。

另外,德國綠黨亦支持成立綠色投資的主權基金。德國人一直耿耿於懷當年德國政府大量補貼了太陽能電板,促成了過去十年的跌價八成。但德國企業卻未能成為主要生產商,反而是荷蘭和英國等地相對投入較少,卻仍在離岸風電生產之中佔一席位。因此,成立了綠色投資的主權基金,一方面可釋放更多的開發資金到相關巿場,另一方面則希望十年後德國能在綠色產業之中得益。

執筆之時,綠黨的支持度有25%,已經持續一個月超過了默克爾的基督教民主聯盟,支持率第一。百餘年前,英國工黨亦一度是兩黨以外的第三黨,直至1923年大選,三黨不過半之後才首次執政,之後就成為了兩個執政黨之一。綠黨會否勝選、勝選後會否變成常態,都需要繼續觀察。但是未來十年是能源年代,由此又一佐證。

 

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楊書健

安泓投資

投資總監

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