近日美元在90至94.5範圍上落，未來兩至三季，美國經濟或會再度優於歐羅區，或利好美元。此外，美國相對德國國債息差，有機會於今年第三至第四季，至2022年再度擴闊，亦可能利好美元。至於未來3至6個月，潛在利淡美元的主要因素或為，若通脹升溫的情況較聯儲局和市場預期持久，但聯儲局拒絕轉為更鷹派，則可能利淡美元，但是若聯儲局於夏季更為鷹派並討論縮減買債，美國實質利率或上升，美元有機會跟隨上揚。
英倫銀行較早前完成5月的議息會議，維持所有政策不變。雖然英倫銀行放慢買債步伐，由現時每星期購買44億英鎊資產，減少至34億英鎊，希望令總計1500億英鎊的買債計劃能夠維持至今年12月，但委員們表示，在未見閒置產能明顯被吸納，以及通脹未能維持目標2%時，都不傾向收緊貨幣政策。
我們預期英倫銀行或維持額外的寬鬆措施，料2024年之前不會加息，或會限制英鎊表現。不過，英國公共衞生情況快速改善，令英國繼續退出封城措施，加上財政支援政策大於預期，料經濟會逐步回復常態。此外，現時英鎊估值仍然低於歷史水平約10％至15%，料資金有機會流入英國資產，對英鎊帶來支持。
技術上，英鎊兌美元若果升穿1.3926，或有力升穿下降趨勢線的阻力位1.3939，上方的阻力範圍則看1.4009-20，這位置是fibo 0.618水平及2021年3月和4月的高位。如果升穿此範圍，則可能形成雙底形態，並可上試1.4170。
陳正犖
