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2021年4月8日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【美元】第二季或進一步上升

聯儲局會議紀錄不僅不影響「美國優先主義」主題,更成為第二季美元進一步上升的因素,而且一些聯儲局鴿派官員的取態都出現轉變,如芝加哥聯儲銀行總裁埃文斯隔晚表示,就業目標或於不久後會達到。這些因素都加強我們對第二季美元向上的看法。

我們預期聯儲局在6月或之前的會議,或會「逐步」提出縮減資產購買的指引,並開始討論有必要進行改變的具體條件。我們預期其後於9月或10月的會議,會宣布「收水」,並於12月開始,至2022年12月或會首次加息。

另一邊廂,澳洲央行早前議息,4月議息聲明大致符合預期,並未有改變政策指引。委員指不會加息直至實質通脹維持在2%至3%目標範圍,而委員會並不預期在2024年前會發生。我們亦看不到央行對樓價升勢有憂慮,4月的會議聲明重申當局鴿派承諾,而在滙率上,央行亦重申現時貨幣政策設定已令滙價下跌。我們相信,澳洲央行今年都會維持鴿派取態,並可能於10月引入新一輪價值1000億澳元的購買資產計劃。

我們相信澳元或仍穩健,但鴿派的澳洲央行及預期美元進一步升值,或令澳元兌美元升幅受限,短線上望目標或0.7669至0.7718,反而相對低收益貨幣如日圓、歐羅、瑞郎及黃金,或有更多上升空間。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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