市場風險胃納回升，美滙指數回落至93以下水平，但相信美元基本因素仍有支持。其中花旗基本預測繼續是聯儲局於第四季開始縮減購買資產規模，明年稍後時間會第一次加息。美國總統拜登大約3萬億美元的財政支出計劃，以及美國經濟似乎正處於向上爆發的峰頂位置，都加強我們的預測看法，並有機會令美國債息及實質息率繼續向上，聯儲局主席鮑威爾亦歡迎此趨勢，或令美元進一步向上。
對美元同樣重要的是，世界其他地方正努力應對第三波疫情，尤其歐洲（英國除外）。這或令未來幾個季度，歐羅區經濟增長預測有下調風險。這亦在市場植根了第二季「英國優越主義」的看法。
英國將於4月12日再放寛封城措施，主要受惠英國較歐洲理想的接種疫苗進度，英國第四季產出增長由最初預估的1%，上調至1.3%。再者，英倫銀行官員認為支持經濟的貨幣政策在短期都不太可能撤回，同時英國政府3月時公布的較進取財政預算，包括延長保就業補貼計劃至今年9月30日，支持英國就業。所有因素都支持英鎊，而英鎊相對美元近期亦算穩健。
不過，英鎊兌美元自去年12月以來已升破6個大關口，利好消息或已大致反映。第二季英鎊或繼續跑贏非美貨幣，特別相對於歐羅。
陳正犖
