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2021年4月7日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【英鎊】或續跑贏非美貨幣

市場風險胃納回升,美滙指數回落至93以下水平,但相信美元基本因素仍有支持。其中花旗基本預測繼續是聯儲局於第四季開始縮減購買資產規模,明年稍後時間會第一次加息。美國總統拜登大約3萬億美元的財政支出計劃,以及美國經濟似乎正處於向上爆發的峰頂位置,都加強我們的預測看法,並有機會令美國債息及實質息率繼續向上,聯儲局主席鮑威爾亦歡迎此趨勢,或令美元進一步向上。

對美元同樣重要的是,世界其他地方正努力應對第三波疫情,尤其歐洲(英國除外)。這或令未來幾個季度,歐羅區經濟增長預測有下調風險。這亦在市場植根了第二季「英國優越主義」的看法。

英國將於4月12日再放寛封城措施,主要受惠英國較歐洲理想的接種疫苗進度,英國第四季產出增長由最初預估的1%,上調至1.3%。再者,英倫銀行官員認為支持經濟的貨幣政策在短期都不太可能撤回,同時英國政府3月時公布的較進取財政預算,包括延長保就業補貼計劃至今年9月30日,支持英國就業。所有因素都支持英鎊,而英鎊相對美元近期亦算穩健。

不過,英鎊兌美元自去年12月以來已升破6個大關口,利好消息或已大致反映。第二季英鎊或繼續跑贏非美貨幣,特別相對於歐羅。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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