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2021年4月1日

陸庭龍 市場分析 龍觀脈象

陸庭龍: 【龍觀脈象】願我會揸火箭

「女股神」Catherine Wood在3月底推出一隻全新的基金ETF上市,名為ARKS Space Exploration & Innovation,投資主題圍繞類似Space X的火星探險計劃和創新科技。其實,以「女股神」的號召力而言,這隻ARKX基金ETF必不缺乏捧場客。作為投資者,必定很有興趣知道這隻標榜太空探險及創新科技的旗艦基金買了什麼股票?

十大持倉的股份計有提供全球定位服務的企業、3D打印、飛機製造商、國防安全企業、衞星通訊及京東(09618)。除了以上持股外,還有一些中資概念股如美團(03690)、阿里巴巴(09988)、騰訊(00700)等。有些人會覺得奇怪,為什麼會有美團這些網上點餐知名電商類股份呢?筆者相信與太空探險沒有關係,就歸類為創新吧。

「女股神」推出ARKX,與Tesla的馬斯克力推的Space X有異曲同工之妙,以火星或太空探險作為投資主題,因為屬於高科技和創新概念,很難找到直接的比較,也不用以傳統的數據值如P/E、P/B等衡量股票的價值。此外,近期在亞洲區人氣上升的投資概念SPAC,也值得拿來討論。

可能是市場內資金太多

SPAC的名稱為Special Purpose Acquisition Company,並不是新鮮的事物,自1990年便出現在資本市場,去年在美國大行其道,美國去年IPO中有一半是SPAC。它的操作也不複雜,由發行人或團隊成立一間空殼公司,再透過IPO在市場裏募集資金,在未來24個月內找到投資對象,一般來說是收購或入股一間未上市的企業,為投資者帶來價值。從另一角度看,也就是讓那些被選中的企業借殼上市,但如果未能在24個月指定時間內找到合適的收購目標,資金便會歸還給IPO投資者。

為什麼投資者會對SPAC有興趣呢?這等同於開出一張空白支票,銀碼及收款人稍後才決定。大家可以說是對管理團隊的眼光和能力有信心,也可能是市場內的資金太多,投資者能想到的資產類別也大多買過了,實在自己想不出要繼續投資什麽,便假手於他人,反正不缺錢。像ARKX和Space X也能吸引大眾的注意,背後的原因並不是大家對火星或太空探險有多大的熱誠,而是因為主事人的名氣能吸金,說白了就是賺錢的機會率大。

控制風險上似是個黑洞

太空探險本來是國家級任務,是高科技、機密和需要龐大經費的事情,現在可以在私人企業和金融市場內展開,讓大眾參與其中,是一大進步。在投資者角度考慮,便是風險與回報的比例,探索太空的科技絕對是頂級的,也表示代價不菲,換來了科學的發展和對宇宙的認知。對人類的未來肯定是有益、有建設性的,但怎樣才能對個人投資者帶來實際的好處,又怎樣控制風險,似乎是一個黑洞。

都說錢太多便會任性,筆者如果懂得駕駛火箭,可能不用真的飛到太空去,只憑這個專業技能,便可以在金融市場籌集一筆資金,以配合太空探險的項目。

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