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2021年3月31日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【澳元】或調整惟下跌空間料有限

本星期月結及財年年結,這或令市場走勢扭曲。這紐曲或同時加上復活節假期影響,多個市場亦開始復活節假期,可能會減少流動性。另外,市場憂慮有對沖基金爆倉的風險,避險買盤流入美元,美滙指數升穿93水平。我們相信美元強勢仍會維持。美國推廣疫苗的理想成績,或促進服務業加快復甦,而明顯加碼的財政刺激政策,將推升2021及2022年的經濟增長及通脹遠高於今年初的預期,美國孳息率或仍有上升空間。不過,風險資產並不畏懼高孳息率。更高的環球債券孳息率僅反映2021及2022年經濟復甦。風險資產應趁低吸納。

不過,即使澳元或紐元兌美元升勢或受限,在環球經濟數據動力維持強勢,加上寛鬆貨幣政策及高現金餘額這一支持風險資產的宏觀背景下,風險貨幣下跌的跌幅或應不大。

在風險資產及商品復甦的故事下,將有利資金流入原油、銅、鐵礦石等市場,支持商品貨幣如澳元、紐元及加元。

技術上,澳元兌美元在頭肩頂頸線0.7657略低的位置完成看淡走勢及晨光之星。關鍵日的逆轉,再加上頭肩頂,澳元兌美元有機會跌穿0.7557至0.7564關鍵支持範圍,若跌穿此範圍,跌勢或延至200天線滙聚2018年12月及2020年9月高位的三重支持範圍0.7385至0.7414。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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