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2021年3月26日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【人幣】或傾向逢低買入

美元一度升至2020年11月以來的高位。美元的反彈是受多項市場發展夾雜而來,包括對疫情的關注、中美間的緊張關係升溫、美國推出刺激措施支持經濟強勁增長等。美國孳息曲線似乎正在回穩,但我們不相信現時10年期及30年期債息水平已到了終點站,未來6個月或會再上升,並於短期內繼續支持美元強勢。

人民幣方面,上周中美阿拉斯加峰會可見中美的緊張關係,即使在拜登政府下,都不見得會平息。不過,市場反應似乎比較小。

我們對人民幣指數整體仍看好,主要由於中國經濟基本面仍強勁,經常賬收支健康,人民幣資產對海外投資者有吸引力。我們預期人民幣滙率指數將升至98,接近中美貿易戰前的水平。亞洲的崛起仍然是不可逆轉的趨勢,政府的強大支持為中國城鎮化戰略提供有利條件。中國經濟增長跑贏亦令我們預期人民幣兌美元可繼續升值,長線看5.6水平。

技術上,美元兌人民幣若升穿6.5626的近期高位,下一重要阻力或為6.67水平,整體走勢與2017至2018年相似。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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