早前維多利亞港出現一對本地罕見的鳥類——黑天鵝，引來不少市民追蹤其身影及來歷，為疫情籠罩下的城市帶來一點生趣。但不知大家知否，原來在投資世界中，也有「黑天鵝」的存在。金融市場一般以「黑天鵝」事件或效應（Black Swan Events or Theory）來形容極度罕見、難以預料且不尋常，但實際又真的發生了的事件，並且具有重大影響力，會引發連鎖負面反應甚至顛覆整個市場的常態，新冠肺炎就是近期例子。
跌市變陣或失機會
「黑天鵝」會為投資市場帶來大幅波動，而且更會持續一段時間，打工仔的強積金投資亦無可避免會受到拖累。基於悲觀情緒及避險心態，很多人在遇上黑天鵝事件時就會停止投資，或是急急改變投資策略，將高風險資產轉投低風險資產。然而，在黑天鵝事件發生後才變陣，這未必是明智的應對方案，一來黑天鵝的影響難以預計，或會波及那些被投資者視為「避風港」的資產，結果同樣錄得損失；二則成員又會陷入低賣高買的陷阱，反而讓年輕成員喪失了主動累積籌碼的機會，與未來由低位回升的潛在回報失之交臂。
因此在危機出現後，較可取的應對方案就是保持冷靜，耐心等待市場回穩。根據過往金融市場的「黑天鵝」事件軌跡，如1929年華爾街股市崩盤、1997年亞洲金融風暴、2007年的次按危機等，雖然市場會經歷一段時間的震動與低潮期，但歷史證明長線走勢始終都會逐步回升，因此以長線投資為目標的強積金成員毋需過分擔心。至於短期內會退休的打工仔，若認為當下的市場環境並非理想提取強積金的時機，建議可選擇分期提取強積金，或把強積金全數保留在賬戶內繼續滾存投資。
居安思危管好風險
不過，我們作為明智的投資者，亦應提前做好全面的風險管理，包括分散投資和積極管理。臨近退休的成員建議可參考DIS（Default Investment Strategy）「隨齡降險」的策略，即隨着年齡增長逐步減持風險較高的資產，以減低投資風險。
近年金融市場的變化愈來愈快，相信未來會有更多「黑天鵝」的出現，威脅着我們的退休投資。成員應居安思危，並視這些「黑天鵝」事件為投資警醒，做好日常的強積金管理。
曹偉邦
