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2021年3月25日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【加元】在美元較強下仍見穩健

市場繼續被避險氣氛籠罩,即使聯儲局主席鮑威爾及美國財長耶倫合奏放鴿,都暫時未能釋除市場憂慮,美股向下,美元兌G10主流貨幣及新興貨幣都向上,美滙指數在92.6水平徘徊。

不過,主流貨幣中的加元維持相對穩健。早前加拿大央行釋放鷹派訊號,宣布正結束應對危機的緊急流動性計劃。這公布出乎意料,但更重要的是為央行打開進一步邁向收水之門,4月或縮減買債規模。相反,歐洲央行及日本央行更為積極壓低債券孳息率,將令商品貨幣相對歐羅、瑞郎及日圓的息差繼續擴大。

另外,加拿大接種疫苗的進展亦在追落後,年初至今每日疫苗接種率正在提升,而憧憬經濟復甦有利風險資產及商品的說法,亦有利資金流入原油、銅及鐵礦石,並支持商品貨幣。與澳元及紐元一樣,加元或將繼續跑贏如歐羅、日圓、瑞郎、新加坡元及黃金,但與澳元紐元不同的是,未來幾個星期或幾個月,在孳息率或仍支持美元的情況下,加元或許是在主要G10貨幣中,唯一兌美元仍能表現穩健的貨幣。

技術上,美元兌加元處於重要阻力區的1.2586至1.2590附近,為長期下降趨勢線頂部和2021年低位。但是,若升穿並收高於阻力區,則可能上試55天線的1.2660,甚至是2021年1月高位的1.2881,支持或為1.2251至1.2365。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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