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2021年3月25日

陸庭龍 市場分析

【龍觀脈象】拼購的死亡之吻

最近家中的汽車吸塵器壞了,正打算買一個新的。有一天在朋友公司看到一個小型吸塵器,形狀與尺寸和家中用的電鑽差不多,朋友二話不說叫我拿去用。我問他買了多少錢,他說價錢還不夠我吃一個茶餐廳早餐,我驚訝地張大了口,不會吧!朋友馬上拿出手機,展示了「拼多多」的網購平台,顯示的價錢是19元人民幣,可以用優惠券減去3元, 16元人民幣可以買到一套輕巧吸塵器。我的天!這價錢到底讓不讓人賺?

不討成本只求生產

如果錯過優惠期,產品便回歸正價。正價是多少呢?答案是29元人民幣,依然不夠在茶餐廳吃一個早餐。「拼多多」這家企業相信大家一定不會陌生,買了這隻股票的投資者在今年2月底前應該是大賺的。這是新經濟的代表,充滿了市場對未來的憧憬。內地很多朋友早已是它的粉絲及用家,它的厲害之處是買了兩棵蔥還送你一隻雞蛋。除了價格超級有競爭力外,服務和市場推廣更是無微不至,難怪以活躍用戶人數計算,「拼多多」已超越了淘寶。以2020年計,「拼多多」的活躍買家達7.88億,按年增長35%,用戶年度平均消費額為2115元人民幣,全年營業收入為594億元人民幣,按年大增97%,但全年淨利潤仍處於虧損狀態,過去幾年也是相同的情況。

回到家中,用了一次這個超便宜的吸塵器,發覺它的功能還可以,還配置了額外兩個過濾蕊和一個扁嘴吸器。看着這套價格不到20元人民幣的吸塵器,我的心情很沉重。它的生產成本、運輸成本、網上銷售成本加起來,是16元人民幣之上還是不到16元呢?廠商幹的是什麼生意?這完全是割喉式銷售價和放血式生產。不討成本,不計利潤,只求生產,為的是什麼?商人重利,但數目怎樣算,還真的讓我抓狂。

內地市場汰弱留強

在新型冠狀病毒疫情影響下,全球經濟貿易萎縮,大家擔心經濟衰退甚於泡沫和通脹。中國控制疫情擴散的成效非常好,內地經濟增長和民生的問題較發達國家為好,尤其是中國在完善的供應鏈效應帶動下,內地出口的貨品按年計處於擴張的境況。有些在內地設廠規模較大及自動化生產的朋友告訴我,他們去年的生意反而上升,今年的預期生意額亦理想。現實是很多規模不大不小或成本效益不高的廠商在去年已被淘汰,在行業佔據龍頭位置或擁有專業技術優勢的才能生存下來。

內地廠家冒死接訂單,以無錢賺或虧損的價格延遲倒閉的命運,是一條不歸路,可是在路上的大有人在。

拼購的賣點是透過集運降低成本,在幾家龍頭電商的激烈競爭下,最終商品的價格沒有最低,只有更低。面對便宜至不可能的價格吸引下,精明的、貪便宜怕蝕底的及人買我買心態的買家瘋搶,銷售額是真實的,但廠家及電商卻在滴血。儘管營銷商和廠家蝕錢也做,原材料和生產成本必需清付的,一套吸塵器的材料成本假設是20元,售價是100元或是10元,這20元成本是跑不掉的。

拼購對消費者而言,是有利可圖的,對生產商而言,卻是死亡之吻。

陸庭龍

恒生

私人銀行及信託服務主管

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