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2021年3月17日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【加元】或是唯一跑贏美元主流貨幣

市場靜待聯儲局議息結果,美滙指數續向92水平進發。我們預計美滙指數回落至90以下水平的機會愈來愈小,並會區間上落為主,上方阻力則看55周線大約94.65-74位置。

上星期加拿大就業數據遠比市場預期強勁,帶動加元一度升至3年高位。美元兌加元隔晚亦最終收低於2015年6月低位1.2461位置。未來幾個月的加拿大經濟數據將會是關鍵,以決定加拿大央行會否成為G10央行中首間縮減購買資產規模的央行。若果上星期非常強勁的加拿大就業數據是有指導性,相信央行將於4月縮減買債規模。我們維持預期在4月議息會議上,加央行會縮減買債規模至每周30億加元。

另外,預期油價持續強勁的前景亦會對加元有支持。我們最新上調2021年每季及2022年第一季的油價預測,今年倫敦布蘭特期油的全年平均價格預測亦由每桶64美元升至69美元,2022年平均價格預測亦由58美元略為調升至59美元。

我們相信在美元回升趨勢下,商品貨幣仍有上升空間,但在貨幣政策收緊及油價繼續向上的憧憬下,加元或者同時是目前G10主要貨幣中,唯一能跑贏美元的貨幣。若本周美元兌加元持續收低於1.2461水平,則有機會進一步下跌,回落至2018年低位的1.2251。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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