熱門:

2021年2月18日

王然 市場分析

王然: 【私銀觀】疫苗開始起作用了嗎

自去年底以來,新冠疫苗進展好消息多,但值得注意的是,疫苗在各個經濟體的推廣情況並不均衡,以色列、英國和美國領先,而歐羅區和亞洲經濟體相對落後。

從全球範圍來看,新冠肺炎7日平均病例數量,相較2021年1月11日的前高位下降了44%。歐盟、英國和美國的新增病例數目較各自峰值均大幅下降,分別減少了49%、72%和58%。

美疫情見迅速改善

此外,在美國,目前的住院人數比峰值水平下降了33%,而且趨勢是因新冠肺炎住院的患者每天減少逾2000人。如果繼續保持這一速度,到3月中旬,新冠肺炎住院人數將清零。當然,這可能過於樂觀了,但情況正在迅速改善。

簡單回答是現在可能還言之過早,尤其是考慮到不同經濟體疫苗推廣的差異。

可以肯定的是,一些暫時的積極跡象反映疫苗正在對一些國家產生影響。迄今為止最令人鼓舞的證據來自以色列,以色列目前在全球疫苗接種競賽中一馬當先。

以色列衞生部公布的數據顯示,在接種疫苗後接受研究的近75萬60歲以上人群中,只有38人因新冠肺炎住院。另一項研究發現,在充分接種疫苗的16.3萬人中,只有31人在受保護的首10天感染了新冠病毒。疫苗試驗顯示了强大的有效性,而且也許更重要的是,它們大大降低了重症或住院的風險。

在亞洲,疫苗的推廣速度較慢。話雖如此,亞洲地區的許多經濟體都將在未來幾個月加快疫苗的推廣。中國可能會在3月份加大疫苗接種力度,印度在過去幾個月已經開始緊急接種(第二季將根據疫苗的供應情況進行更廣泛的推廣)。印尼、馬來西亞、韓國、新加坡、台灣和泰國的疫苗接種計劃將於2021年下半年開始。菲律賓打算將2021年第四季和2022年初作為可能成為開始疫苗接種的時間。

疫苗確實發揮作用

相比12月初,現在我們對疫苗產生的影響更為樂觀一些,特別是在美國和英國。

隨着更多疫苗的交付,在美國早期阻礙推廣的疫苗供應和獲取問題應該會得到緩解。事實證明,疫苗不僅在預防感染方面有效,而且更重要的是,疫苗在預防重症和住院方面也是有效的。新的病毒株令人擔憂,而出現某種完全避開疫苗的新毒株仍然是一項重大風險,不過早期反饋表明,注射疫苗能有效預防已有變種引起的重症。

相對債券看好股票

事實上,金融市場正在反映這種樂觀情緒,並且對疫苗接種較快和較慢的國家作了區分。MSCI以色列股票指數在過去3個月上漲了16%,而在歐羅區整體疫苗推廣緩慢的情況下,英鎊和美元相較歐羅走强。目前而言,我們認為堅持我們所建議的倉位部署是合理的:相對債券而言我們向股票傾斜,同時在全球接種疫苗的背景下,關注那些可能受惠於被抑制的需求和人員流動的個別公司及行業。

王然

摩根大通私人銀行

亞洲全球市場策略師

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads