美國1月核心通脹低於市場預期，聯儲局主席鮑威爾亦保持其鴿派立場，但美元沒甚反應，只維持窄幅上落，相信是隨着名義收益率上升，引發「美國優越論」的討論，令美元與因憧憬通脹回升令資產價格向上的關係脫鈎。
我們維持整體美元處結構性弱勢的看法，但亦認為近期美元沽售的情況或會不穩定。即使實質利率維持低位，但若果名義利率明顯回升，美元亦可能出現技術性向上。美國經濟增長相對世界其他地方優越（美國優越論），因此或會繼續支持美元。
短期美元或維持區間上落，可留意加元的投資機會。首先，數據顯示，即使加拿大實施新的封鎖措施，但第一季的經濟活動仍表現理想。其次，花旗調高油價預測，料年底前布蘭特期油或升至每桶70美元水平，紐期期油則可能升至68美元。由於加拿大主要出口原油產品，加元或受惠於油價上升。
技術上，美元兌加元收低於頭肩頂頸線的1.2754，有機會逐步下試fibo 0.764的1.2677。下一支持或為1.2451和1.2528，阻力或為1.2881。
陳正犖
