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2021年2月10日

陳敏蘭 市場分析

【私銀觀】金融未來重心在可持續性

新冠疫情令全球各地付出極大的經濟和社會代價,但也帶來前所未有的機會,人們愈發注重建立一個更加可持續、更包容的經濟體系。截至2020年底,全球可持續性共同基金和交易所買賣基金(ETF)管理的資產達1.4萬億美元的歷史新高。截至2020年11月底,可持續相關的ETF佔歐洲所有ETF資金流量的41%,而在2017年這一比重僅為1%。強勁的需求推動聚焦可持續性的股票指數在2020年大幅跑贏基準。

可持續投資已成為主流投資方式。隨着可持續投資工具箱進一步完善,對影響力投資和轉型趨勢的關注與日俱增,可持續投資將愈發受到歡迎。

從遵守標準到產生影響力

借助這些新工具和新體系,資產所有者日益注重通過投資抉擇和布局,對世界產生正面影響。企業參與方面,投資者已不再局限於敦促企業遵守資訊披露要求並對標調整,而是開始要求作出實際政策改變。這種「草根力量」(而不是監管壓力)將在未來多年深刻地影響企業行為。

在近期的一份調查中,62%的家族辦公室表示影響力投資將成為一大重點。多元化投資組合的持有者希望了解他們的每項投資是否符合自己的偏好,是否抓住了長期機會,亦或是令現有問題加劇,他們如何能為社會面臨的可持續性挑戰盡一分力(如聯合國可持續發展目標)。

5主題帶來顛覆性影響

以下五大主題應在可持續發展方面帶來顛覆性影響。首先,各國政府紛紛承諾實現碳中和。中國力爭在2060年前實現碳中和的目標令人振奮,美國拜登政府預計很快也會作出表態。這些承諾有望帶動投資迅速從化石燃料轉至清潔能源項目。其次,電動車行業蓄勢待發。技術成本正迅速下降,監管環境良好,碳排放成本逐漸上升。瑞銀預計,至2040年運輸行業將完全實現去碳化,至2030年電動車料將佔汽車總銷量40%(目前為低個位數)。

第三,能源轉型每年可能需要高達1.1萬億美元的投資。對於大型石油公司而言,這是進行轉型重塑並成為綜合能源企業的機會,為可持續發展添磚加瓦,而非成為阻礙。第四,顛覆性科技使不平等現象和複雜性與日俱增,摒棄偏見是促進包容性經濟增長和進步的關鍵。隨着來自於投資者的壓力日益加大,性別多元化數據的可得性應在2021年有所改善。最後,瑞銀預計全球植物肉市場至2025年將達510億美元,是2019年的3倍。此外,基因編輯有望將穀物產量提高10%至40%。這兩個領域可望為全球食品行業帶來重大變革。

低碳環保與科技創新交滙

那麼,投資者應如何參與呢?隨着政府為綠色經濟注入資金,投資者日益青睞可持續投資,有一個領域處於尤為有利的地位,那就是綠色科技(greentech)。我們認為亞洲是全球綠色科技行業的重要引擎。

隨着國內外對清潔能源設備的需求激增,中國的太陽能和風能產業有望快速發展。全球各國政府制定了雄心勃勃的可再生能源目標,這意味太陽能電池板和風力渦輪機的需求將日益增長,而中國的供應商在這些領域處於全球領先地位。同時,日本擁有全球領先的電動車生產技術,其汽車製造商和汽車供應鏈有望引領全球的電動化轉型浪潮。

綠色科技和可持續金融領域的投資機會才剛剛開始顯現。投資者可通過亞洲的綠色科技領軍者和/或ESG領導者指數參與其中。最重要的是,隨着世界變得更加可持續,那些污染環境、資訊披露不足或僱聘紀錄不良的公司可能將愈發受到懲罰。

陳敏蘭

瑞銀

財富管理亞太區首席投資總監

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