熱門:

2021年2月4日

陸庭龍 市場分析 龍觀脈象

陸庭龍: 【龍觀脈象】GameStop事件的反思

2021年剛剛過了一個月,但環球金融市場的投資者情緒卻非常高漲。美股三大指數不斷創出歷史新高,市場的成交量大增。以香港恒生指數為例,1月份內曾創出單日成交量突破3000億港元的歷史紀錄,恒生指數也重上30000點水平。一些大家耳熟能詳的股票如Tesla、Amazon、Google、Facebook,以至阿里巴巴(09988)、騰訊(00700)、美團(03690)等的股價升了又升,均創出上市的歷史新高價。在泛濫資金的推波助瀾下,這一波上漲行情似乎停不了。

另一件值得大家關注的事情便是,近期被大肆喧染的小投資者與「巨人」的對決,結果是小投資者將「巨人」擊倒,說的是對沖基金沽空GameStop(GME)的股票而被散戶聯手迫空倉,損失數以十億計美元離場。這個故事吸引的地方是以小勝大,令一般投資者覺得自己的力量大了,自信心大增。

屬一次性技術擊倒

筆者從事金融市場業務多年,也曾經做過交易員,代表專業的機構投資者,這次GME事件也真的是第一次經歷,算是跨界別挑戰而成功的一例,也是可一不可再的事情。為什麼這樣說呢?GameStop的業務是實體店售賣電子遊戲,這些都已經被網上遊戲所取締,每年虧損8000萬美元,基本因素是差的。因此引來對沖基金如Melvin Capital等沽空其股票,在散戶介入前,沽空比率達到90%。當Reddit的群組開始與對沖基金角力後,最高的沽空比率飆升至140%。結果是對沖基金認輸而買入平倉,Melvin Capital在1月份虧損53%,大敗而回。基本上是散戶利用互聯網的力量,大量連鎖結群體做出相同的行為,變成了足可以匹敵對沖基金的對手,讓不對稱的兩股力量變成均等甚至超越對手,所以這是天時、地利、人和等因素產生的一次技術性擊倒。

GME的股價自去年8月至今年1月,累升17倍,在對沖基金離場後,單日跌幅可達60%至70%,真的是高速過山車,一般投資者不易掌握其節奏,非但贏不了錢,極可能是虧錢。但GME也促使一些散戶團結在一起,不斷尋找下一個可以重覆GME事件的操作,如AMC、Nokia等股票也經歷了大幅震盪的情況,但效果顯然大打折扣。

白銀基本因素乏利好原因

這些在某些互聯網站上的串連行動,想乘勝追擊白銀,在一天內將白銀價格由28美元推上30美元,隨後兩天便反覆回落至27美元,不成氣候。因為商品的市場很大,亦有期貨市場的對沖,白銀的基本因素缺乏利好的原因,除了那一群網上群體想炒上。

GME事件代表市場內的泛濫資金如嗜血的魔鬼,不理性地攻擊它所鎖定的目標,製造不必要的波動。而一些網上券商限制客戶買入GME的股票,只准沽售,僭越了監管者的角色,令市場加添了不確定的因素,形成流動性短缺,對投資者不利。

陸庭龍

恒生

私人銀行及信託服務主管

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads