人民銀行貨幣政策委員會馬駿警告，股市和房市已出現經濟泡沫，需要謹慎調節貨幣政策，一度推升人民幣表現。但其後表示，若人民幣再升值5%，可能對出口行業產生較明顯的壓力，則人民幣再度承壓。此外，近日市場擔心上海公共衞生危機回升，或增加人民幣短期壓力，但同時來自股市及企業沽出美元的壓力，又限制美元兌人民幣上升空間。我們預期美元兌人民幣或在農曆新年前會於6.4650至6.5000範圍徘徊。
不過，我們維持對人民幣中線向好看法，基本因素包括中國經濟持續復甦，預期中美關係較以往波動減少，以及美元弱勢，將支持人民幣向上。本星期聯儲局議息，早前雖然有部分聯儲局官員暗示今年有「收水」的可能，但主席鮑威爾已表示現時作公開討論為時尚早，所以相信在本次議息後記者會上，鮑威爾都不會有新指引。由於預期中線美元走弱，我們維持預期，至年中美元兌人民幣或下試6.15。
技術上，美元兌人民幣力守6.50關，在6.4971至6.5100有強大阻力，這是下降通道頂部與fibo0.618水平交界，並有兩處中期水平支持阻力位。另外，55天線與短期fibo0.764水平交滙約6.5198至6.5234範圍為下一阻力區。若兩處阻力範圍守穩，則可能下試三重支持範圍6.4430至6.4628，這處為0.764水平、長線上升通道底部，以及2017年9月低位。
陳正犖
