候任美國總統拜登公布1.9萬億美元的紓困方案，市場氣氛好轉，加上上星期聯儲局主席鮑威爾發表略為鴿派言論，表示距離出現強勁就業市場仍有漫漫長路，退出寬鬆措施言之尚早，曾一度令美元受壓，都利好較受風險偏好支持的商品貨幣如澳元，但其後市場對疫苗的一些潛在風險感到擔憂，上星期末美元被視為避險天堂而略為反彈，澳元兌美元亦回落至0.77水平。
另外，隨着量度澳元兌主要貿易夥伴貨幣的澳元貿易加權指數已回升至疫情之前的高位，而人民幣升值步伐或顯著放慢，均對澳元升勢帶來阻礙。再者，我們預期中國信貸增長放慢，亦令澳洲主要出口的鐵礦石和銅價洛帶來下行風險，可能限制澳元短期表現。
不過，環球將尋找價值資產，或會從較昂貴的美股轉至歐股，日本投資者亦對沖美元資產，以及預期美國實質收益率進一步下跌，都令美元進一步向下。我們基本預測是美滙指數今年有機會再跌4%至5%，至85.50至86.50水平，主要集中於今年第一季末至第三季末出現跌勢。美元的進一步向下，加上預期中國經濟將持續強勁復甦，或利好澳元中長線走勢，現時澳元回調，或可伺機吸納。
技術上，澳元兌美元的相對強弱指數由超買水平回落，但仍處於上升趨勢線之上，支持或為0.7482至0.7516，阻力或為0.7820和0.8136。
陳正犖
