美股自拜登當選後氣勢如虹，四大指數同創歷史新高。個別股票更以拋物線式飆升，例如在香港很受歡迎的電動車生產商特斯拉，不單產品熱賣，股價從拜登當選日開始的38個交易日間，已經升了92%！愈來愈多香港人對美股有興趣，有些是因為早前的宅概念；有的是因為FAANG熱潮；有的是相信資金大轉移⋯不論原因為何，筆者相信大家在投資或交易前，要先認清交易的定位。
本欄除了分析美國市場情況外，也會分享很多專業交易員會用的技巧。你可能會注意到，談到這些技巧時，我特意會說「交易」而不是「投資」。當然，「交易」也屬於「投資」的一種模式，用哪一種純屬個人偏好。但如果弄不清楚，錯用了「交易」的心態或技巧來「投資」或相反，往往會於不合適的時間開倉或平倉。不同的人對「投資」都會有不同的定義。以下只是筆者為方便大家，在日後談到交易或投資時，兩者分別的定義。
「交易」vs「投資」
「投資」是泛指較長線的投資，即是「買入和持有」（「Buy-and-hold」）。投資的時間框架是以年計算，目的是資本可以隨時間增值。例如我一個朋友，他從兒子出生那年開始，每一年都買進某大銀行的股票，目的是待兒子18歲時作為讀大學的經費。又或你覺得零碳排放是未來十年的大方向，故此買入新能源公司的股票，長線持有，這就是「投資」。
「交易」是泛指較短線的買賣。時間框架可以短至即日買賣（Scalping），也可以由幾天到幾個星期不等。即日買賣對交易人的經驗、知識和資金的要求都非常高。比較容易讓大眾上手的是，把握短中期的趨勢（Trend）的「波段交易」（Swing Trading）。「波段交易」也是屬於「趨勢交易」（Trend Trading）的一種。
時光倒流到2020年初，你正為新一年的投資作部署。你認為全球的大方向是邁向零碳排放，看好新能源行業的前景。你也對那行業內不同的公司作了基礎分析，選了Solaredge Technologies Inc.這家生產太陽能系統的公司。一切準備就緒，但股價自去年1月初開始屢創新高，徘徊在105美元左右的水平【圖】。所以你在等候股價調整，希望趁低吸納。誰知在2月19日公布業績後，股價突破而創新高，你惟有再等。到了3月9日開始，股價隨大市因為新冠肺炎而調整，3月中還跌破了50天平均線，最低跌至67美元，3月24日反彈，你決定用每股80美元入市了。
如果是波段交易，那天不會是入市時機。因為從技術分析看，股價還是在50天平均線下，加上前一天破了在2019年9月的低位，支持位被破，情況不太樂觀。股價後來一直嘗試重回50天平均線之上，最後在4月22日終於站穩，加上20天平均線將會突破50天，出現了轉勢訊號。波段交易人可以考慮在22或23日開倉。
不一定要趁低吸納
這例子當然是有點簡單化，但大家可以看到，同樣對Solaredge看好，投資人趁低吸納的低位，與交易人的低位會很不同。因為投資是看長線，只要行業和公司的基本面沒有變差，如果覺得股價合理，就可以進場。但交易人會確定跌勢喘穩，出現轉勢才入市。雖然會買貴一點，但就可能避免了跌勢未完的下行風險。事實上，有另一種交易方式是等股價突破高位開倉（break out），這就是所謂「高買更高賣」（Buy high & sell higher）的道理，所以交易與投資不同，可以考慮適合你的交易策略，不一定要「趁低吸納」。
梁偉基
