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2021年1月7日

陳正犖 外匯

陳正犖: 若民主黨掌兩院將更利淡美元

去年第四季起美元弱勢加劇,隨着環球貨幣市場十分寬鬆的狀況仍然可能至少持續至今年夏季,料非美貨幣的上升動力或繼續。若美國民主黨掌控參議院,有機會增加城市封鎖及加劇放寬財政政策,或進一步利淡美元。

此外,聯儲局仍然增加提供流動性,環球貿易額復甦,以及人民銀行未有干預人民幣升值,料美元弱勢維持。惟要留意,若美國經濟增長強於非美地區,和聯儲局退出超寬鬆貨幣政策,美元有機會回升,但現時仍未出現以上條件。我們最新美滙指數0至3個月預測為88.66,6至12個月則為86.51,長線為85.56。

商品貨幣中,澳元近日跑贏環球其他主流貨幣,兌美元曾高見0.7820。今年澳元有機會繼續受惠於樂觀市況和環球經濟增長的發展。預期疫苖會廣泛分發,資產價格上升,和美元弱勢,或暗示澳元升值。此外,澳元亦可能受到中國強勁的經濟復甦所支持,特別是兩國經貿關係密切。我們預期澳元兌美元0至3個月目標會在0.78水平,6至12個月有機會升至0.81。

至於歐洲貨幣中,估值較便宜的英鎊亦受惠環球經濟復甦和美元廣泛貶值,惟要留意,英倫銀行維持鴿派,負利率和加大量寬之門仍然開啟,或會限制英鎊升勢。英鎊兌美元0至3個月目標看1.38,6至12個月上望1.4,長線看1.45。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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