踏入2021年，疫苗的正面消息或繼續支持市場情緒，經濟活動或更廣泛地回穩，更多的正面風險偏好將令資金流入風險貨幣（歐羅及商品貨幣、新興市場貨幣），其中加元同樣受惠更正面的風險偏好環境，相對結構性弱勢的美元，加元的上升動力在2021年應會持續。
除風險偏好因素推動，加拿大政府有可能繼續放寛其財政立場，同時加拿大央行再放鬆政策機會微，在偏鬆的財政政策，配合或收緊的貨幣政策，都會為加元添上動力。花旗預計加拿大央行將於2021年中開始收緊買債計劃，2022年第一季或會加息，進一步支持加元。
另外，繼布蘭特期油突破50美元以上水平，紐約期油短期技術圖上看到正形成雙底，頸線在48.96美元，目標在50美元以上，似乎亦準備突破50美元關口。我們預期油價會平穩向上，布蘭特期油及紐約期油2021年平均價格將分別為每桶54美元及51美元。油價向上將支持加元表現。
美元兌加元技術圖亦似乎支持加元向上的觀點。從美元兌加元240分鐘圖看，正形成一個小雙頂，向下目標為1.2752，其後加元或重試fibo 0.764回調，即1.2677位置。若收低於此，美元兌加元長遠跌勢或加大，有機會跌勢延展至2017年9月低位1.2062，這亦是主要雙頂的頸線位置。
陳正犖
