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2020年12月18日

陳正犖 理財方案

陳正犖: 【黃金】金價或再次起動

市場樂觀情緒持續,美滙指數跌穿90關口,再創兩年半新低,其他主流貨幣繼續上試高位。歐羅兌美元企穩1.22以上。英倫銀行議息後維持利率及買債步伐不變,英鎊兌美元在1.35以上。美元兌日圓回落至103邊緣。現貨金價升至1880美元以上,回升至一個月高位。

現時的黃金上升周期由2018年第四季開始,連續8個季度,黃金回報未曾試過負數,惟今年8月金價由高位下跌,今年第四季金價或首次錄得季度負回報。

不過,近期走勢或反映早前黃金夾倉活動已在12月開始紓緩。美元貶值將促使黃金投資者資金流入,配合新興市場對零售黃金需求反彈,以及環球16.5萬億美元新高的負收益債,持有零息資產如黃金的機會成本亦減少。雖然疫苗的正面發展或使黃金上升趨勢減慢,但聯儲局維持寛鬆政策,繼續維持利率下限為零,並繼續現時購買資產計劃,故此黃金牛市未終結,只是明年下半年當疫苗普及,經濟增長回復,金價升勢則可能放緩,量寛亦可能減慢。

花旗預期金價於未來6至9個月邁向2100美元,2022年或有調整,整體2021年平均金價或為1900美元。走勢圖看,現貨金兌美元從近期低位1765美元反彈至1830至1850範圍以上,並升穿1865至1875美元位置,是倒轉頭肩頂的頸線及55天線位置,金價或再上試下一阻力範圍1917至1921美元,其後或上試2020年11月高位1966美元。若全部升穿,則上試倒轉頭肩頂的目標位置1976美元。下方強靭支持位則在1725至1750範圍。

 

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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