近日疫苗好消息與美國疫情惡化的市場情緒互相角力，美滙指數暫時在92水平上落，但我們對美元一路向淡看法未變，而2021年還有中國增長的故事，人民幣將看高一線。
隨着中國經濟活動復甦動力持續，我們有信心中國今年第四季經濟按年增長5.9%，明年第一季按年增長約16%，加上若拜登當選美國總統或令中美貿易關係改善，人民幣將受益。
我們相信人民幣升值預期仍會持續，直至政策有所干預。不過，在大循環策略主題下，中國經濟增長引擎將更側重於內需多於出口，結合人民幣國際化新政策，我們相信人民銀行有更大機會是容忍人民幣進一步升值。
總括來說，中國貿易表現好過預期，預估第四季經濟強勁復甦，以及人民銀行將有機會繼續容忍較強人民幣，配合息差優勢及大致開放的金融市場，我們相信人民幣及人民幣資產將繼續受投資者青睞。
花旗預期人民幣兌一籃子貨幣的滙率指數(CFETS)邁向98，為2018年初見過的高位，美元兌人民幣或見6.3000。技術上，美元兌離岸人民幣重新下跌趨勢，下試6.5475位置。我們中期目標維持6.50(雙頂的目標位置)，但相信會再下試更低水平。低於6.50後另一支持範圍在6.4408至6.4626水平。
陳正犖
