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2020年10月29日

梁振輝 市場分析

梁振輝: 氣候變化衍生投資機遇

今年以來投資市場的焦點離不開疫情、經濟,以致近期的大選因素。投資者或許有疑問:在現今的世代究竟是否仍然有全天候的投資機會?實際上近年其中一個投資主題──可持續投資,或許有潛力成為一個全天候的投資機遇。在眾多的可持續投資領域之中,我們希望探討氣候變化是否能夠為投資者帶來潛在回報。

多國加大力度脫碳轉型

在新冠肺炎疫情出現之後,龐大的政府支出投入了可持續發展領域。我們預計,即使新冠肺炎疫情可能造成短期延遲,整體政策仍將繼續扶持能源轉型。疫情已改變國家政策的優先次序和預算,並且部分變化將加快向能源脫碳的方向轉型。例如,歐盟已將「加快向低碳和可持續經濟轉型」加入其疫情後刺激策略的核心位置。

在推動可持續脫碳方面,中國正在扮演愈來愈重要的角色。在新政策前景中,就滿足日益增長的能源需求而言,可再生能源是這一焦點的關鍵領域。中國人民銀行和新加坡金管局均為綠色金融網絡的亞洲創始成員,共同發展並分享最佳實踐,旨在使主流金融能夠扶持邁向可持續經濟的方向轉型。甚至在新冠肺炎疫情期間,儘管全球的每日新增病例升至新高,中國和新加坡仍繼續在綠色金融方面取得進展。

各行業為淨零排放投資

我們看到不同領域的企業圍繞實現零碳排放(通常稱為淨零排放)作出目標遠大的承諾。愈來愈多公司不僅考慮自身的碳排放及其能夠控制的範圍,還考慮使用其產品和服務所產生的碳排放,例如手提電話、清潔劑和供應鏈活動。

大型科技公司亦紛紛宣布相關計劃,實現整體業務淨零排放,包括整個製造業供應鏈和產品生命周期。快速變動的消費品業同樣如此,行業領導者近期宣布投資12億美元,幫助供應商採用技術,到2030年在清潔產品的生產過程中取消使用石化燃料。這是此行業首次進行的高額投資,尋求在生產過程中以木材或微生物發酵材料甚至其他行業的回收碳替代石油。在娛樂業,一些主題公園正對經營過程中的可再生能源進行投資。

低碳世界3領域存機會

聚焦能源脫碳的行動將會持續,我們看到在3個主要領域存在投資機會。首先是可再生能源。轉向可再生能源的步伐繼續加速,伴隨着技術創新,太陽能和風能目前比石化燃料能源更廉宜。實際上,一些國家的太陽能和陸上風能目前是最廉價的新電力來源,包括美國、中國和印度這3個耗電量最高的國家。談到清潔能源創新,歐洲通常引領新興技術,而亞洲往往在成本下降和製造業獲得規模之後才會領先。目前,在中國和南韓的公司帶領下,亞洲是電池生產的中心。

其次是電氣化。能源消費行業的電氣化將在運輸、供暖及工業過程中開啟新機會。清潔運輸和物流是歐盟綠色協議的重點領域之一,包括安裝100萬個電動汽車充電點,以及促進城市和地區的有軌運輸和清潔交通。在亞洲,中國仍是全球電動車的領導者,產量佔全球50%以上。

第三是資源效率。儘管可再生能源和電氣化通常與脫碳的聯繫更加緊密,但在轉型過程中,提高資源效率也同樣重要。在最基本的層面上,資源效率體現了「少花錢多辦事」的理念—──從能源到水及物料的效率。例如,在印度和中國,包括回收利用在內的物料效率策略,可將住房物料和運營能源的排放減少高達70%。與回收利用和廢物管理一樣,實現這一目標的科技也將帶來機遇。

從今年以來的投資回報來說,我們亦見到相關的投資在波動市況下仍然交出不俗回報。

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