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2020年10月28日

盧穗欣 基金

盧穗欣: 市況波動提供入市機會

第四季金融市場充斥不明朗因素,如美國總統大選結果、新冠肺炎疫情發展,以致環球經濟復甦進度等,都令投資者對這季度甚至明年金融市場前景趨向審慎。但我們認為中國經濟持續復甦,以及於比較基數較低的情況下,中國市場直至明年仍有機會錄得正回報。個別受政策支持的行業表現更令人期待,投資者或可於第四季初期的波動中,伺機尋找中長線投資機遇。

美政權交替仍充滿變數

美國總統大選民主黨候選人拜登選情本來稍為看高一線,惟其選情受兒子的醜聞所困擾,令選舉結果變數增加。但無論如何,美國的貨幣政策大體不變。聯儲局早已表明目前超低息環境會至少持續至2023年,亦會繼續進行購債計劃,即量化寬鬆大環境不會有變;反而在財政政策方面,民主共和兩黨的立場略見不同,民主黨能否一舉控制參眾兩院大多數,進而推動較共和黨更積極的財政支援政策,亦是季初金融市場波動的一大主因。

十四五規劃存投資機會

另一方面,中國經濟持續復甦。剛公布的第三季經濟按年增長達4.9%,與上季比較增長2.7%。單計9月份,工業增加值及社會消費品零售總額增速都較上月加快,持續的經濟復甦將為中港金融市場帶來基本支持。「內循環」政策加強推動內需以減低外貿風險,以致提倡工業製造升級減少對外貿依賴,都造就創科以致消費行業發展機遇。再者即將召開的中共大九屆五中全會,有關第十四個五年規劃(「十四五」規劃)當中,預料「綠色經濟」為其中一個重要政策範疇。國家主席習近平早前宣布中國二氧化碳排放力爭於2030年前達到峰值,並爭取2060年前實現「碳中和」的目標。環保政策如新能源及電能汽車等支持政策,有機會陸續出台,提供中長線投資機會。

大型新股上市刺激交投

值得留意第四季有多隻大型新股陸續上市,我們預料,隨着多間大型企業成功上市集資,將鼓勵更多大型企業考慮分拆旗下業務上市以募集資金。新股活動除了有助刺激市場交投,亦將吸引更大量的國際資金聚焦中港金融市場,投資者亦可考慮透過持貨基金參與新股投資,捕捉資產增值潛力。

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