環球股市一度因疫情而波動，歐美市場亦在短時間內受到重挫，隨着全球貨幣政策邊際收緊，加上各地股市自低位已顯著揚升，美股自3月低點錄得顯著反彈，更上破歷史新高，但在疫情陰霾下，能否持續升勢？進一步而言，美國將於11月舉行總統大選，以及中美關係近月有所變化，都會為資本市場帶來波動。有見及此，建議大家要做好分散投資，以駕馭往後數月的波動市況。
在這種宏觀背景下，投資者要小心行事。投資專家經常強調分散投資的重要性，投資者應保持紀律及分散投資，並利用波動市況調整投資組合，當前的市況，投資者更要留意自己的投資組合是否有足夠的分散度，避免風險過度集中。在前景不明朗的市況下，採取多元資產策略並分散投資於環球各地市場，不失為管理風險的明智策略。
到底如何分散投資組合的風險？投資者要在指定年份減少投資損失之概率，其組合需要降低風險，亦即減少資產回報的波幅率（Volatility），避免短期內的大起大落，同時增加組合內資產數目，加入相關性較低的資產。
全球多元化再次回歸
傳統上，將國際股票納入投資組合不僅是為了其潛在回報，而且也是為了風險減少多樣化的收益。其背後的想法是，當一個市場出現波動時，另一市場也會被波及，從而使實現財務目標更加順利。可悲的是，在2000年代的大部分時間，隨着世界各地的股票走勢日趨同步，全球多元化幾乎逐漸消失。出現此現象的原因，一方面是因為全球股票受到以美國為焦點的科技和房地產泡沫的集體衝擊，另一方面在MSCI全球指數中，日益一體化的全球經濟推動全球公司的國際銷售超過國內銷售，這些因素促使股市的相關性更高，當一個市場波動時，其他市場也受波及。
對投資者來說，幸運的是，多元化已再次回歸。從統計數據上看，佔全球八成GDP的G20（加上准成員國西班牙）股市之間的相關性趨勢在2011年達到頂峰，此後降至20年來前所未見的水準，如果持續存在，那麼現在看來，這種較低的相關性，以及隨着市場更加相互獨立，其所表明的多樣化可降低風險的好處，對與投資者來說尤其是好消息。
讀者可能會問：這種相關性會持續下降至20年低點嗎？我們只需回顧去年，就能找到相關性可能保持相對較低的一些證據。世界各地的股市去年均遭受了不同程度的損失，其中包括年底的熊市大幅下挫。然而，相關性僅僅上升到至向下傾斜區間的頂部，而不是一直回到2011年之前的高點。這給投資者帶來了一些信心：即使在熊市期間，兩者的相關性仍可能低於2000年代。
總括而言，二十年來前所未見的股市平均相關性回歸，有可能為全球多元化投資者帶來波動性更小的好處，同時又不妨礙實現金融目標的回報。想了解如何可以得益於相關性降至二十年來的最低水準，並有效地分散投資，請即登入以下網站：https://bit.ly/3huITlF。
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