熱門:

2020年9月2日

盧穗欣 基金

盧穗欣: 【債券】固定年期基金攻守兼備

環球央行繼續採取量化寬鬆的貨幣政策,美國聯儲局於今年較早時除了將利率降至接近零息,並以大規模債券購買計劃注入流動性。根據美國聯邦公開市場委員會(FOMC)委員對聯邦基金利率的預測,聯儲局很大機會把零利率維持至2022年底。

環球央行注入資金

這一輪央行的資產負債表擴張規模和速度遠遠超過以往的量化寬鬆計劃,全球貨幣刺激政策的規模達8.5萬億美元,財政刺激政策的規模更達12萬億美元。環球主要央行並首次於市場買入公司債券,令投資級別和高收益債券市場獲得巨額的資金流入。事實上,在全球較低利率及外圍不穩定局勢下,固定派息的投資工具將為投資者提供更穩定的收益。

近年市場上流行一種固定年期的債券基金,它結合傳統債券和債券基金的特性,由於環球低息環境持續,該類產品備受投資者追捧。一般而言,固定年期債券基金既擁有如債券般的既定投資年期、定期派息和致力於到期日返還資本的特性,同時又兼備基金的優勢。固定年期債券基金有以下5種特性:1)固定的投資期、2)分散風險、3)定期派息、4)致力到期返還資本及5)利率風險隨年期遞減。

亞債息率相對吸引

自從全球金融市場於第二季度復甦以來,亞洲債券市場吸引大量資金流入,主要原因是亞洲投資級別債券及高收益債券的孳息率,相對歐美等地市場仍然吸引。在持續低利率的環境下,亞洲債券成為投資者尋找收入的來源。

我們對亞洲債券市場的前景繼續樂觀,因為中國經濟的復原速度較快,經濟強勁反彈將引領全球經濟復甦。在亞洲投資級別債券當中,值得留意一些中國及印尼國有企業,而科技媒體電訊及金融類別債券也是偏好的行業。至於亞洲高收益債券,中國房地產債券仍維持偏高的投資比重,原因是內地35家主要房企的合約銷售大幅回升,數字已重返疫情前水平,行業整體表現向好。與此同時,會選擇性吸納一些表現落後的債券,包括印尼及印度的周期性行業,如石油及商品類別債券。

適時調整投資組合

基金經理的角色除了要捕捉投資機會,風險管理亦是重要一環。我們認為,金融市場下半年仍要面對疫情反覆及美國大選等因素帶來的不確定性。在管理投資組合時,投資團隊持續對債券進行風險監控,適時調整投資組合,以避免潛在信貸事件。

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads