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2020年7月3日

曹偉邦 MPF

曹偉邦: 看清派息基金 小心!

在之前的文章中,筆者曾提及我們在策劃退休方案時,不妨考慮加入能提供穩定現金流的投資,例如派息基金,應付生活開支之餘,亦可持續資本增值,延續退休金的提取期,為退休生活帶來更大的保障。然而,投資這類基金看似息本兼收,甚為「着數」,哪到底有何需要注意的地方?

一般而言,派息基金主要投資於高收益債券、可換股債券、股票等類別,投資地域包括地區至環球不等,為基金帶來穩定的潛在收益。同時,基金會向投資者派發來自股息或債息的收入,讓他們獲得現金流。

息率非保證不變

假設投資者在退休時累積了400萬元,將投資組合的一半(200萬元)放在以派息為本的基金中,以每年派息率7%為例計算,投資者每月將可獲得約11667元的入息。雖然投資者每月可以獲得一筆利息收入,亦可透過基金爭取資本增值的機會,但值得留意的是,基金的風險披露中提及的派息政策中,會列明基金經理的未來派息方向,但息率會受到不同的市場情況而改變,並非保證不變。

與此同時,派息基金除了從可投資淨收入撥發利息之外,在某些情況如投資回報欠理想,或回報不足以維持高息時,會有機會提取資本作派息之用。換句話說,部分派息金額可以來自投資資本,假如基金持續抽取資本作派息之用,有機會影響其資產淨值。

高回報高風險

最後,投資者也需要留意基金回報與風險掛鈎,為了賺取較高的回報,部分高息基金會集中投資於高息債券,即一些評級低於投資級別的債券。這類債券的違約風險相對較高,債券價格一般亦傾向較波動,投資這類基金一般會有相對較高的風險。

綜合上述各點而論,假如投資者有意投資派息基金,應該先仔細比較市場上不同的產品,了解其投資組合、派息策略及過往表現,宜選擇一些具良好往績及組合多元化的派息基金產品。同時,筆者期望積金局於未來能放寬引入新類別基金,豐富強積金計劃,讓成員有機會透過派息基金,在可控的風險下捕捉不同的市場機遇,獲得較穩健的利息收入,使退休生活更無憂。

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