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2020年6月22日

陳正犖 理財方案

陳正犖: 【黃金】宜吸納抵禦風險

市場氣氛繼續兩極,一方面憂慮第二波危機出現,另一方面又期待政策支持經濟繼續復甦。至於上星期地緣政治風險升溫,亦令部分資金流入黃金避險。黃金交易所買賣基金的實金持有量增加至3138噸,創紀錄新高。

事實上,美國經濟數據優於預期,加上聯儲局鴿派立場,貨幣政策寬鬆,均為大市的利好因素,限制了黃金表現,而2020年第一季黃金珠寶需求顯著減少,較2008/2009年環球經濟衰退時的需求低7%,亦對金價有所限制。

不過,我們亦不排除央行向資產市場提供流動性的動力,可能已近尾聲,若果市場繼續對公共衞生危機有憂慮,都會增加市場波動性,避險需求或重回,而隨着環球債券孳息率顯著回落,於危機出現和大多數風險資產下跌的時期,黃金均為有效的對沖工具,投資者亦適宜在投資組合中,增加防守性資產,抵禦面前風險。

技術上,現貨金兌美元的相對強弱指數處於中性水平,短期或先行於1671至1765美元區間上落。我們相信比較大機會金價是較緩慢上升,並維持最牛預測金價明年能上闖至2000美元。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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