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2020年6月19日

曹偉邦 MPF

曹偉邦: 均衡投資構建健康財富組合

夏天將至,一眾愛美人士都開始keep fit,務求以更佳體態示人。要保持健康均勻的身型,除了要勤於運動,也需要均衡的飲食習慣配合,才能事半功倍,獲得真正的健康。在投資的世界,投資者也要懂得均衡分配資產,盡量分散投資以降低風險,才能擁有「健康」的財富組合。

追回資產跌幅需時

均衡投資為何如此重要?因為在投資過程中,任何波動都可能令投資者付出巨大的代價。根據過往紀錄分析,大市一旦下滑,資產價值因而「縮水」,其後反彈的幅度一般要大於早前的跌幅,方能抵消損失。

假設Dennis持有價值1萬元的股票基金,但市場突然下跌,拖累基金價值下跌20%,賬面貶值至8000元,要回升至1萬元水平,就至少要錄得25%的升幅。若然不幸遇上大跌市,跌幅達50%,那Dennis的基金會跌至5000元,資產價值大幅「縮水」後,要待回升100%,才能收復失地。

過度集中推高風險

大市波動難以預料,勢頭既急且快,令人措手不及,但反彈之路則漫長而緩慢。假如資產組合分布不勻,只側重某類資產、市場或行業,無疑會推高集中性風險,一旦市場轉吹逆風,資產或會大幅「縮水」,投資者需要等待一段漫長時間,追回資產升值,這對將近或已退休人士而言是一大危機。

筆者建議,投資者任何時候都要平衡風險與回報,按個人可承受風險能力配置資產,盡量令組合多元化。這是因為個別資產、市場或行業,以及投資管理模式等,都會在不同的經濟周期及市場形勢受捧,或是被低估。假如組合內有不同資產,即使某項投資未如理想,其他關連性較低的投資,亦可抵消部分損失,穩定整體組合表現,令長期的資產累積過程中獲得較穩健的回報。

多元化助穩定表現

在強積金計劃中,不少均衡基金都通過投資股票、債券及現金等,來實現資產類別之間的多元化,但其實可以做得更多元、更分散。在強積金計劃以外,有些均衡基金會投資多達十多隻不同類型的基金,好處是分散資產到不同行業,降低集中性風險,而且持有單一基金,比起管理多隻基金更為方便。

筆者期望,強積金計劃未來可以引入這類更多元的均衡基金,讓成員的投資組合更「均衡健康」,簡單和容易地分散投資風險,獲得穩定的長期回報。

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