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2020年6月12日

陳承冲 ETF

陳承冲: 主題式ETF發展迅速

近年來,主題式交易所買賣基金(ETF)愈來愈受歡迎。這種基金通過分析結構性、周期性和制度性的趨勢和方向,發掘對社會發展具有重大影響的因素和機會,尋求受惠於這一變化的公司進行投資,並尋求長期回報。

結構性改變通常由科技的突破、人口結構的變化、消費習慣及行為的改變等因素促成,例如互聯網電商、移動支付、智能手機等。結構性改變帶來的全新增長及其受益的相關產業鏈的增長通常會是顛覆性的增長。

Morningstar的數據顯示,過去十多年來,中國的主題式基金發展迅速,已成為僅次於日本的亞洲第二大市場,截至2019年底管理着140億美元資產。其中,關注中國結構性改革的主題式基金佔據很大比重。

應投資具增長潛力行業

中國市場蘊藏着巨大的投資機會,但不少投資者仍然透過傳統投資方法,關注的是已經沒有太多增長空間的成熟企業。而中國經濟增長新的動力恰恰是來源於包括金融科技、雲端運算和生物科技在內的創新行業,主題式基金可以有針對性地投資這些有增長潛力的行業。

要了解過往主題式投資如何給投資者提供卓越的投資回報,我們可以看一下 FANG,即Facebook、Amazon、Netflix和Alphabet(Google母公司),相對於標普500指數的市值增長。截至本月5日,自2012年12月12日所有FANG股票上市以來,FANG的整體市值增長約7.3倍,而標普500指數則只有約2倍。

追求長期回報須多元化

(1) 進行主題式投資首先要能正確識別社會變化的未來發展趨勢;
(2) 其次,甄別出能夠代表大趨勢的個股;
(3) 最後,遴選出多個具備潛質的公司,以使得投資組合更加多元化,追求長期回報。

主題式投資要考慮的因素包括高確信度和可投資性。確保投資的是長期性的結構變化,而不是曇花一現的時尚,並且有大量具備充裕流動性,且與主題相關的上市公司可供選擇投資。主題式投資追求的是5年及以上的中長期投資,因此進入市場的時點並不十分重要。

對於一般投資者而言,上述這些研究和股票篩選工作很難通過個人完成,投資主題式ETF顯然是更為靈活方便,且風險相對較小的選擇。

機械人和自動化受歡迎

與傳統投資通常按不同地域、市值大小、產業類別進行區分不同,主題式基金可能涵蓋跨區域和產業類別的各種市值大小的公司,表達的是投資者對社會變化大趨勢和方向的看法。儘管目前傳統類型的投資基金,仍管理着絕大多數資產,但主題式基金的規模和數量近年來增長迅速。

Morningstar的數據顯示,截至2019年12月31日的三年內,全球範圍內主題式基金管理的資產規模增長至近3倍,從750億美元增至約1950億美元。這大約佔全球股票基金資產的1%,而在十年前這一比重為0.1%。歐洲是最大的主題式基金市場,佔全球主題式投資54%。

從投資主題來看,技術類是最受歡迎的類別,佔據全球主題式基金資產的一半。而在技術類別中,機械人和自動化最受歡迎,共管理着270億美元資產。

 

陳承冲

未來資產環球投資

Global X ETF產品專員

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