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2020年6月2日

陳正犖 外匯

【英鎊】中線走勢仍看好

經濟數據繼續帶動市場樂觀氣氛,風險資產繼續有追捧,美元亦繼續回落至97水平。現時環球有大量美元流動性,加上聯儲局明確表示不會容許美元短缺情況發生,都意味美元向下容易向上難。再者,美滙指數上周跌穿98.80至98.82重要支持,並且收低於200天平均線,技術上轉淡,美滙指數或向下看96.60至96.70支持位。美元弱勢或對其他主流貨幣有支持。

另一邊廂,英國開始與歐盟再展開脫歐談判,同時英倫銀行貨幣政策委員會成員亦繼續討論負利率,但現時還未有共識,相信在危機相關的財務壓力仍然持續下,短期實施負利率門檻仍然相當高。

我們預期,英倫銀行將於6月議息會議公布新一輪2000億英鎊的資產購買計劃,還有愈來愈大機會同時宣布降低銀行中小企資助計劃的貸款利率(可能是暫時性的),但即時減息至負數機會微,所以負利率預期對英鎊暫時影響或不大。

反而,除了預期英倫銀行6月加碼購買資產,英國政府當局亦考慮7月加碼第二輪財政刺激措施,並有調查顯示,公眾對英國短期通脹預期繼續上升,一年通脹預期升至3.1%,對5至10年通脹預期升至3%,相信英國財政及貨幣政策之間的協調,以及市場對英國通脹預期升溫,可繼續推動中線英鎊走勢。

技術上,英鎊兌美元現時受制於fibo 0.764阻力的1.2509,若升穿該水平,則有機會延展升浪至4月高位和200天線的1.2643至1.2670。若仍未能升穿,則可能回落至1.2076。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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