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2020年6月2日

王良享 市場分析 良言共享

王良享: 【良言共享】去美元化成焦點 加密幣有前途

上周,《富爸爸、窮爸爸》的作者羅伯特.清崎(Robert Kiyosaki)在Twitter上表示,美國聯儲局應對新冠病毒疫情的經濟紓困手段治標不治本,呼籲大家快買黃金、白銀與比特幣(Bitcoin)。

美國這幾年國家債務飛快增長,在新冠病毒疫情爆發前,因為總統特朗普3年前為求當選而倡議實行的減稅政策,已經將美國預算赤字從2016年只佔GDP的2.3%,推高至GDP的4.8%。本來筆者預期美國聯邦赤字大約於GDP的6%見頂,但錯誤的「美國優先」政策與對抗疫症準備的3萬億美元,足以將美國預算赤字推高至GDP的17%,今年底聯邦債務將達GDP的101%,明年底將升至GDP的108%。

黃金牛市頂峰在2000美元

聯邦債務加上地方債務與企業債務,將令下一任總統做事綁手綁腳,縱使前副總統拜登擊敗特朗普成為新總統,究竟向富人加稅或增加資產增值稅,甚或迫聯儲局直接購買國債作直升機撒錢,皆會令美元資產的吸引力大幅削弱。因此,無論是從政治角度或從經濟角度出發,未來幾年,「去美元化」都將會是國際間的一個重要課題。

2015年底美國於9年內第一次加息,黃金不跌反升,預示金價見底。筆者於去年6月18日在「風險世代,首選黃金」一文中指出黃金牛市重臨,當時金價為1330美元。今年2月25日,我在「黃金牛市那裏是頂峰」一文中,將目標設於1800美元。不過,當時新冠病毒疫情仍未蔓延至美國,中美關係未進一步惡化,美國亦未重啓量寛買債,美國預算赤字尚未破頂。今天再重估,以上4項支持金價再上升因素俱在,故此,筆者將黃金牛市頂峰上調至2000美元。

fb再推加密貨幣新構想

剛過去的中國兩會期間,全國政協委員、紅杉資本全球執行合夥人沈南鵬提案,建議開展「中國香港地區跨境數字穩定幣」,以構建數碼技術驅動的中日韓支付結算網絡為基礎,將香港建設成為數碼經濟時代的國際金融中心。「穩定幣」(Stable Coin)是一種加密貨幣(cryptocurrency),主幹是區塊鏈技術,就如大家所熟識的比特幣(Bitcoin)及以太幣(Ethereum)一般,但由於它的自主功能是作為支援媒介,尤其是跨境貿易結算及資金融通,故此「穩定幣」的發行商都會持有一定份量的掛鈎貨幣,或一籃子貨幣作為它的「儲備」,以確保他本身的價格穩定。

去年6月,Facebook(fb)出了一份關於準備發行一種穩定幣Libra的白皮書,但由於其操作有可能對各國中央銀行的貨幣政策造成衝擊,因此無論是法國財長勒梅爾(Bruno Le Maire)及歐洲央行執行委員科爾(Benoit Coeure)都不歡迎Facebook這個創新意念。但Facebook並未放棄,於今年4月再推出Libra 2.0的白皮書。經過改良後的Libra會有3個改善重點:1)除掛鈎原有的一籃子貨幣的Libra以外,將推出掛鈎個別貨幣的Libra;2)所有屬於其區塊鏈內的操作者,包括驗證者(Validator)及保管人(Custodian)等,都須向各地監管機構註冊;3)Libra亦放棄了以百分百「去中心化」(Decentralize)的形式經營。以擁有24億每月活躍用戶的Facebook這樣鍥而不捨地去爭取發行Libra,可知此等加密貨幣將來確有商業價值。

比特幣分段買入控風險

不過,要投資加密貨幣確實不容易。以比特幣為例,它的一個月引伸波幅為60%,比澳元兌美元的11%高5倍,比黃金的15%亦高3倍。若要投資,一定要看長線,亦要在可靠的交易所中交易。一個比特幣現價為9450美元,比上周一升3%,看似不太波動,但今年3月當美元發生「信貸緊縮」時,一個月內,其下跌幅度達62%之譜!看看比特幣的借貸利率偏高,可以推測市場上不時有大莊家沽短作「即日鮮」炒作。要避免在波幅過大下被震出,可試以分段形式逐漸買入,市場上有若干交易所提供電子錢包具此功能。

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