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2020年5月28日

陸劍平 MPF

陸劍平: 認識ESG投資新趨勢

聯合國將每年的6月5日訂為世界環境日(World Environment Day),以鼓勵全球居民提高環保意識和採取環保行動,推動可持續發展。除了日常生活層面外,近年可持續金融亦成為主要投資趨勢之一,環境、社會和企業管治(Environmental, Social, Governance,簡稱ESG)亦開始躍升至主流投資策略,與我們的退休投資也有一定關係。

ESG亦被稱為「可持續」或「責任」投資,當投資者在作出投資決定前,除了考慮財務因素外,亦會將企業有關氣候變化、社會責任和企業管治方面的政策和表現納入考慮因素。那麼,ESG對投資有何好處?

首先是篩選表現較出色的企業。2017年,西班牙馬德里IE商學院(IE Business School)的研究顯示,假如投資者將ESG納入考慮因素,有機會爭取較高的風險調整後回報,這當然也要視乎個別行業特性。以波動度最高的能源業及最低和保險業為例,在沒有考慮ESG因素的組別中,兩個行業波幅差距為47%,但將ESG納入投資考慮的組別時,波幅明顯較小,僅相差11%。這反映投資於能源業時考慮ESG因素,有助減低部分潛在風險。

此外,根據富達國際自設的一套ESG評級(最高為A至最低E級),數據顯示,在最近的波動市況中,企業所獲的評級每增加一級,其股價表現將領先大市指數大約2.8個百分點,這或可證明,具強勁可持續性因素與資產回報之間呈正相關性,因此將 ESG 因素列為投資研究其中一項基本範疇是相對重要,也增加了富達對此投資策略的信心。

其次是有助規避管治失當風險。ESG的其中一環是企業管治,一間公司的前景與投資回報,很大程度在於管治質素及其公眾形象。舉例而言,假如投資於一家管理質素欠佳的企業,將來有較高機會面對各種風險,例如人才流失、罷工、官司訴訟或「公關災難」等,或會造成企業聲譽受損,甚至影響盈利能力,拖累日後的回報表現。

第三是肩負對社會環境的責任。投資者在作出決策時將ESG因素納入考慮,除有助爭取投資利潤,亦可造福社群。假如投資者在投資汽車企業時,同時考慮其碳排放量的表現,將資金投放於對環境損害較小的汽車品牌,亦算是為環保出一分力。此外,隨着監管漸嚴,投資於應對氣候變化較佳的企業亦有助避險,以免其投資的企業因疏忽或表現欠佳而受罰,最終或將影響其盈利能力和股東回報。

在強積金計劃中,與綠色債券有關的投資亦日益增加,相信於未來將會有更多ESG相關的資產融入我們的退休投資中,成員應做好準備,迎接新的投資潮流。

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