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2020年5月22日

梁偉基 理財方案

梁偉基: 【美股】認清板塊分類有助選股

受惠疫情概念,加上最近熱傳中概股回歸,科技股再一次成為市場熱話。香港也出現了中概版的FAANG──ATMX。對於很多香港人來說,納斯特指數就是代表了科技股。因為新聞報道一般會說:「反映科技股的納斯特指數⋯」,但其實納指不是只包含科技股,科技板塊只佔納指63%的比重。而在標普500指數內,很多我們以為是科技股公司,其實它們不是屬於科技板塊【圖】。如果我們能夠細心分析各指數中的分類,對發掘出對應的股票或ETF,捕捉某些投資機會是非常有幫助的。

圖:標普500指數板塊和股票分布

網上遊戲股屬通訊服務類

舉一些例子,疫情引發的「宅概念」,其中受惠的行業是網上家居娛樂。相信大家與我一樣,早前work from home(WFH)時,都會追看韓劇。故此都會認識Netflix。但對於不玩網上遊戲的我,又認為這類公司會受追捧,但如何找出這些股票呢?如果你用的交易平台提供股票掃瞄器,你選「資訊科技」作為篩選條件,你不會找到那些股票。原因是,它們不是歸納在資訊科技板塊內,而是在「通訊服務」板塊內。其實Netflix也是屬於這個板塊的。

非一般消費板塊表現佳

另外一個例子,疫情令經濟收縮,消費下跌,旅遊業停頓,我們都知道會打擊「非一般消費」板塊。同時,「宅概念」帶動了網上購物,除了阿里巴巴,我們當然會想起亞馬遜,還有京東。但你不能在資訊科技板塊找到亞馬遜。同樣,京東這納斯特100指數成分股,也不在科技板塊。其實它們都是在非一般消費板塊。這板塊是繼資訊科技和健康護理,年初至今表現最佳的板塊。原因是如亞馬遜、eBay、Target等受惠於「宅概念」的股票都在這板塊內。

另外,居家令使美國人在家時間多了,工作過後可能無所事事,於是大作家居維修,Home Depot和Lowe’s這些專門提供家居維修工具和材料的公司受惠,股價逼近或創歷史新高!以上提到的疫情概念股票因為市值非常大,而在非一般消費板塊的佔比,遠遠較其他受影響的公司如酒店、郵輪和餐飲多,所以非一般消費板塊跑贏大市近7%!

標指互動家居娛樂類股創新高

明白這些板塊和行業分類,就可以更加精準地尋找到配合相關投資概念的股票。用同樣的股票掃瞄器,如果在標普500指數內選「互動家居娛樂」為篩選條件,你會找到3家公司,分別是:Activision Blizzard、Electronic Arts和Take-Two Interactive Software。它們都是從事電視和網上遊戲業務,而股價都在這一兩個星期創了一年新高!

最後回到資訊科技板塊,大家選股時也應該理解升勢動力來自那些細分行業。如科技硬件業,因為不能受惠於疫情,股價跑輸整個資訊科技板塊。當中例子包括HP和Xerox等。相反,因為居家令而要WFH,軟件業內許多公司會受惠,例如Citrix、ServiceNow等,這些公司都是提供雲端工作平台,正是WFH必需的。所以,兩家公司最近也創了歷史新高!

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