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2020年5月21日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【澳元】升勢或受中澳關係限制

聯儲局會議紀錄提到,疫情為經濟前景帶來超乎尋常的不明朗因素,聯儲局購買短至中年期資產,目的為控制孳息曲線在特定水平一段時間。聯儲局或維持接近零水平利率,以及可能購買更多資產支持經濟。美元繼續偏軟,美滙指數曾回落至99邊緣。

美元回落,支持部分主流貨幣走勢,加上近日市場追捧風險資產,澳元兌美元升近1%,曾升至0.66以上水平。我們認為短線推升澳元的因素,包括經濟局部重開,以及政府及央行政策上相互支持,都已反映在滙價上。反而一些風險將限制其升勢。

其中最重要留意中國與澳洲貿易關係或轉趨緊張。中國對澳洲大麥課徵逾80%關稅,雖然不大可能對澳洲經濟增長造成影響,但有指中國或考慮對澳洲出口調查更多,例如葡萄酒及奶類製品,兩國關係將受到關注,對澳元或構成一定壓力。

另外,澳洲限制社交距離措施,令澳洲零售銷售於4月跌超過17%,創紀錄最大跌幅。雖然重啟部分經濟,零售銷售未必會再大跌,但或許要待至最早6月,再放寛限制措施及財政政策見效支持家庭開支,才能令零售銷售有較明顯增長,加上澳洲就業人數於4月大減超過59萬,為最大單月跌幅,總就業人數降至2017年第四季的水平,即使可能最壞時間已過,但失業對消費者及家庭未來計劃都有影響,樂觀市場氣氛或者僅屬短暫。

技術上,澳元兌美元雙頂形態正在形成,向下如果跌穿頸線0.6373,下一支持位或看0.6185。

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