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2020年5月15日

譚慧敏 市場分析

譚慧敏: 【私銀觀】5G投資新趨勢

新冠肺炎疫情及環球實施「家居抗疫」措施使5G技術加速發展。5G作為新一代互聯網的支柱,其連續性、可靠性及速度從未如此舉足輕重。相關的創新科技,包括遠程診斷、無接觸運送及企業對企業(B2B)供應鏈自動化等技術,在疫情期間大部分經濟停頓時仍能提供重要的商品及服務,並迅速發展。

5G聯手AI威力強大

在新冠疫苗面世前,「適當地」保持社交距離的經濟模式,包括遠程辦公、網課及數碼保健等,可能成為「新常態」,並在疫情過後或會持續。5G技術和人工智能(AI)「聯手」發展的威力強大、影響深遠,將成為多國政府及眾多企業未來資本開支的重點,即使在經濟放緩時期也將會如此。

愛立信流動趨勢報告(2019年11月)預期,2025年5G用戶將達到26億,覆蓋全球65%的人口,並佔全球流動數據總流量近半成。因此,保持全球5G領導地位已成為很多國家或地區的優先目標,以確保長期的競爭優勢。5G將成為第四次工業革命的中流砥柱,亦是引領環球互聯互通技術的新標準。相比4G,5G速度更快(下載2小時電影僅需3秒)、容量更大、延遲時間更短。它能在未來改善交通狀況、減少事故;提高醫療保健服務的準確度及安全性;亦可以透過提升自動化來提高工業生產力。

5G投資機遇廣泛

5G發展與應用涉及多個範疇,意味着眾多的中長線投資機會。以下是主要的五大投資領域。

首先是網絡基礎建設。市場預計5G基礎設施的總規模在今年底可達到42億美元。基於5G技術本身的條件限制(訊號的繞射能力有限、傳送距離短),因此需要建造更多基站以接收和發送數據。相關投資包括建設基站、小型發射站、數據中心及光纖網絡的企業。

手機零件跟上技術

第二是智能手機半導體及零件裝置。第二代基頻晶片是提升5G速度的關鍵,相關的半導體製造商,以及感應器、OLED顯示器、流動處理器及頻率零件的供應商,都是5G新趨勢的受惠者。我們選股過程着眼於這些供應商是否有能力跟上更先進的智能化趨勢,並具備最尖端和高門檻的技術。

第三是電訊服務商。對於電訊公司,5G是將電訊營運由簡單的網絡服務升級為創新數碼服務的轉折點。我們看好規模較大,以及對企業和家庭客戶的需求能深入掌握的電訊服務商。

網絡安全不可忽視

第四是雲端和網絡安全。2019年全球在雲端基建服務的支出高達1070億美元。使用者對雲端服務的需求不斷上升。加上未來5G開始普及化後,這些設備的潛在安全威脅也隨之而增加,繼而刺激對5G防火牆的需求,以防止對物聯網設備及流動網絡用戶的網絡攻擊。

第五是互聯網平台及軟件。5G提供近乎即時傳送數據的功能,將影響網絡和流動設備的應用程式,並會開啟物聯網設備的商機。疫情令全球企業、學校和政府意識到,遙距通訊的必要性和重要性,預計此領域將有更多資本投入,進一步促進遠程程式的應用。速度及以客戶為中心是致勝的必要條件,我們認為中國和歐洲在這方面有較佳的投資機會。

5G是勢不可擋的結構性發展趨勢,蘊含龐大投資機遇。這超級大趨勢尚處於早期階段,投資者可考慮在近期市況較為波動時趁機會增加相關投資。由投資專家選擇一籃子5G股票或投資組合更能識別不同領域的贏家,有助分散風險。

譚慧敏

法國巴黎銀行財富管理

首席投資策略師

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