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2020年5月11日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【澳元】壞消息未完全反映

美國4月份非農業新增職位減少2050萬份,失業率升至14.7%,但市場似乎都已有心理準備,反而聯邦基金市場反映2021年4月利率將在負0.5厘,令投資者開始關注美國會否出現負利率,更拖累2年期及5年期美國國債孳息率曾創歷史新低。我們相信在可見將來,聯儲局都不大可能會選擇將聯邦基金利率減至負數,但有機會令美國孳息出現負數,並對美元造成壓力。

另一邊廂,澳洲央行公布季度貨幣政策聲明,對經濟前景預測較樂觀,預期今年經濟收縮5%,但明年則回升4%,以季度看,今年下半年已開始復甦。我們則認為,雖然央行預期澳洲經濟會有「V」型反彈,但相信要到2021年第四季,整體經濟產出才回復至危機前水平,經濟復甦走勢或更像「U」型。

澳元反彈至現時水平,我們相信利好澳元的消息已大致反映,相反負面消息並未完全反映在匯價上,包括中美緊張局勢升溫,澳洲復甦的路仍然很漫長等,而由於預期在今年餘下時間,中國對鋼鐵需求會下降,鐵礦石價格強勢或會於未來幾星期消退,都對澳元不利。

技術上,澳元兌美元的相對強弱指數已迫近超買水平,短期上升空間或有限,受制於0.6672至0.6685,支持或為0.6214至0.6254。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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