市場樂觀氣氛容易稍縱即逝，分散投資仍然是這大環境下最好的投資策略，投資組合內加入避險資產是必要之選。
早前黃金最大買手俄羅斯表示，4月暫停買金，但我們認為對金價未必有很大影響。俄羅斯暫停買金或與油價大跌有關，加上俄羅斯持有黃金的市值，由2014年400億美元，增加到現時1200億美元，佔其儲備成達兩成，該國或覺得水平已合適，而我們亦相信俄羅斯央行並不會沽金，反而或待油價重上40美元一桶以上時，重新買入黃金。另外，俄羅斯今次高調宣布暫停買金，亦即暗示其他央行，如中國、印度及土耳其(均是大型原油淨入口國)，可以於今年擴大購金量，或抵消俄羅斯暫停買金的缺口。
此外，金價大前景沒有變，在前景仍有風險挑戰下，市場將繼續對避險資產有需求，隨着聯儲局減息至零息下限，G3國家推出大規模的財政刺激政策，料金價有機會向上。此外，環球負孳息率的債券總額約達10萬億美元，或會減低持有黃金的機會成本。
現貨金兌美元走勢上，金價在1445至1460美元有穩固支持，而在周線圖上，金價前日已升穿1644美元水平，即以三月高低位1703美元及1452美元計，反彈76.4%黃金比率的位置，是一個比較重要阻力位，升穿後將再試1703美元高位。
陳正犖
