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2020年4月6日

陳正犖 理財方案

【黃金】可先上望1700美元

上星期美國勞工就業數據非常「搶眼」,新申領失業救濟金人數再破頂升至665萬人,較前一周多約一倍,3月份非農業職位流失70.1萬份,失業率上升至4.4%,均不及市場預期。

數據之差部分是市場已預期,但亦顯示經濟前景令人憂慮,我們預期美國失業率在未來幾個月可能升至10%以上,4月職位或流失達1000萬份,而美國第二季經濟或會陷入深度收縮,年化率按季收縮達28%。

經濟的不明朗或繼續令避險資產需求持續,當中黃金將繼續受惠聯儲局減息至零息下限,以及各國推出的大規模財政刺激政策,而且現時環球負孳息率的債券總額約達10萬億美元,或會減低持有黃金的機會成本。

不過,黃金的走勢仍會受美元影響。上星期有聯儲局成員表示,當局向中小企提供借貸的計劃可能要數週後才開始,期間美元持續偏強,限制金價表現。我們預期,金價升勢有機會出現W型態,特別是若股市進一步下跌和資金流動性再度緊張令美元上升。

技術走勢上,現貨金兌美元短期整固後,有機會逐步升至1704美元,重要支持或分別為1536和1553美元。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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