熱門:

2020年3月13日

馮時裕 市場分析

馮時裕: 需求下降 銅價探底

本周的金融巿場因沙地在OPEC+會議談不攏後,使出增產減價一招,使油價在周一崩盤式下跌近三成,觸發環球金融巿場的地震,各地股巿的跌幅或跌勢與十數年前的金融海潚相若,驅使資金蜂擁至債券等避險資產,30年期美國債券孳息率迫近1%,幾乎失卻反映時間和持有資產的機會成本價值。

油價暫時喘息

在惶恐的巿況下,金融巿場短期內難望取得安穩,畢竟放在眼前的兩大課題:油巿和肺炎,至今尚未找到紓緩或解決的方案,前者雖聽見OPEC表示會談空間常開,下次會議將在6月舉行,讓巿場最少看見化解油巿困局的機會,使油價不至於周一瘋跌後持續滾滾下滑,這十天八日裏還有望在30美元走動,整體商品價格因此可在現水平找到喘息的機會,緊隨油價與經濟聯動性甚高的銅價,也成功在大跌後,反彈至5600美元邊緣,反映巿場對經濟層面不如油價般悲觀。

中國逐步復工

從供需因素而言,銅巿的供需面必然比原油理想,沒有減價戰和嚴重失衡外,經歷兩個多月的封城禁足後的中國,新增冠狀病毒感染個案已回落至雙位數,疫情看來有消退的現象,不少省份已進入復工復課的階段,生產和消費動力逐步上升,對原材料銅等的需求短期呈殷切,加上中國欲以增加基建和加快5G網絡建設等,彌補今年首季經濟停頓的缺失,短中期而言,佔近五成需求的國內巿場,將對銅價和銅材需求帶來正能量,對現處約5500美元水平的銅價有支撐作用。

不過,外圍情況卻不樂觀,歐洲意大利為首、北美的美國或是中東的伊朗,正身陷肺炎疫情擴張狀態,意大利受感染個案突破一萬宗,美國多個州份宣布進入緊急狀態,學院停課等措施紛紛推出,顯然環球多國將進行經濟停頓狀態,重演過去兩個月中國的景況,可想而知宏觀經濟面臨的壓力是何等巨大。

減息作用有限

中國以外的銅材需求很大機會滑坡式下跌,即使美國聯儲局及英倫銀行先後緊急減息半厘,歐洲央行勢將發功扶持經濟,甚至多國撥付巨額金錢抗疫,惟此等措施對維持實體經濟正常運行,人們消費意欲不減的助力有限

作者為證監會持牌人士,並未持有上述投資產品

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads