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2020年2月21日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【英鎊】或區間上落

美元強勢持續,美滙指數挑戰100關口,資金流入美元其中原因包括美國經濟數據表現不俗,尤其對比亞洲地區,令到部分主流貨幣表現都受到限制。

其中英鎊兌美元回落至1.29以下。英鎊下跌部分亦因為英國經濟數據參差,例如通脹,雖然1月有反彈,但多屬基數效應,內部通脹仍然不足,預計5月及6月整體通脹或會跌破1%,而英鎊自8月以來升值8%,都可能為通脹帶來壓力,並成為英倫銀行新的擔憂。我們暫時估計央行今年最快8月減息25點子。

不過,英國減不減息仍有變數,包括英國會否推出財政刺激措施。早前英國就換上新財政大臣,令到外界認為英國推出財政刺激政策機會加大,一度推升英鎊至1.3以上。若推行將令內部需求會有反彈,通脹亦都可能會相對加快上升。

另外英國零售銷售於1月回復增長,自去年7月以來第一次,這與我們預期英國經濟正開始復甦預測一致,預期當地消費情緒會逐步反彈,加上英國勞動力相對緊張,都或減低英倫銀行今年減息機會。

短期走勢上,英鎊兌美元的相對強弱指數已接近超賣水平,下行空間或受限於1.2969至1.2769,即去年11月低位至200天線之間,向上阻力或分別為1.3215和1.3284。

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