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2020年2月22日

林冠良 MPF

林冠良: 勿被恐慌情緒影響長期投資

農曆新年至今最受港人以至世界關注的事,莫過於是新型冠狀病毒的疫情。因擔心病毒傳染,市面上的口罩、消毒水、漂白水被搶購一空,還有搶購食米、廁紙、罐頭食品等等情況,甚至有賊匪打劫廁紙的個案發生。史無前例的學校停課超過一個月、個別非緊急政府部門局部停工、食肆門堪羅雀,加上網上社交媒體各種對貨品供應和疫情的渲染,情景令人擔憂不安。在羊群心態和恐慌情緒下,身邊不少朋友每天的目標是搜尋各種防疫用品或排隊輪購。筆者絕非嘲笑或批評這些行為,而是有感「恐懼」(fear)與「恐慌」(panic)的威力,希望讀者認識,在做生活上或投資上的決定時有所取捨。

當別人恐懼時要貪婪

「恐懼」是正常的情緒和心理反應,人類在面對外在的危險事物或情景時,產生緊張害怕的感覺,因此逃避危險而增加存活機會。「恐慌」則是一種極度焦慮、恐懼、不安和不舒服的感覺,甚至慌亂的使人想立刻擺脫使自己不安的因素或離開處境。形成恐慌的原因很多和很複雜,不是本文想探討的範圍,但恐慌可反映在投資行為上,例如用來衡量標普500指數期權波動程度的VIX指數,也被市場稱之為「恐慌指數」。「股神」畢非德曾經有名言說:「當別人恐懼時,你要貪婪;當別人貪婪時,你要恐懼。」

今次的疫情已嚴重影響旅遊、零售、飲食、運輸等行業,店舖相繼結業和裁員。骨牌效應下,支援工商專業等都會受到拖累。雖然數據顯示,病毒對健康的危險不比2003年的非典型肺炎更難對付,但是對經濟民生的衝擊將會更大更深遠,興幸股市樓市未有恐慌式的崩潰,可是疫情還不知會持續多久,所以對本地經濟的負面影響還未完全反映。

每次低迷後會出現反彈

然而也不用太過悲觀,每次衰退或低迷後都會出現反彈,甚至超過之前的股市高位。退休準備是長期投資,當中可能會經歷一兩次衰退或復甦,所以強積金供款人不用過於恐慌,雖然不用諾貝爾經濟學獎得主去證明也可領會,人們做決定時很多時候都是不理性,但是恐懼、害怕、不安和焦慮總會是有的,只要不反應過敏和時刻警惕着不被這些情緒誤導決策,所以也不用急於被短期或周期的波動而調動投資組合。

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