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2020年2月3日

陳正犖 外匯

【日圓】買入避險資產抗疫

新型冠狀病毒的疫情似乎未有緩解跡象,全國確診人數已破萬,並還在激增。內地專家指,疫情或在未來7至10天到達頂峰,即今星期是疫情進展的關鍵,市場焦點大多會放在疫情走勢上,市場波動性或增加,資金都有流入日圓避險跡象。

雖然今次新型冠狀病毒的死亡率暫時只有約2.2%,相較SARS及中東呼吸綜合症(MERS)分別9.5%及34.5%的死亡率都較低,但以現時發展情況,新冠狀病毒的疫情仍未到高峰,避險情況難以退去,股票市場未來兩個月或仍脆弱,將令避險資產的需求繼續增加。

此外,疫情除了打擊市場情緒,亦對中國本身經濟有一定衝擊。中國內地有14個省市的商業運作因疫情問題而停止,根據彭博計算,這14省市佔中國2019年國民生產總值約69%。我們亦預計中國首季經濟增長將大幅放緩至只有4.8%,今年全年預測亦降至5.5%。

疫情的衝擊,加上市場認為全球央行支持環球經濟的作用已接近極限,整體亦利好避險資產的投資情緒。美元兌日圓的相對強弱指數處於中性水平,短期或先行於107.65至110.29區間上落,下一支持和阻力分別為106.48和110.67。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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