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2020年1月17日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【日圓】維持逢低吸納策略

經過兩年的關稅戰,中美最終簽署了首階段貿易協議,貿易戰暫時停火,避免未來再升級的風險,此亦紓緩及提振市場和企業投資氣氛,美國股票市場狂刷新高,避險資產回落,美元兌日圓亦升穿110水平。

不過,我們認為避險資產仍然具有投資機會,其中日圓同時有其基本因素支持,逢低吸納仍然是我們建議的投資策略。

我們認為,中美即使簽署了首階段貿易協議,執行情況仍然有待觀察,第二階段會談亦仍然艱巨,尤其在貿易以外的中美角力仍會持續,甚至在美國大選後可能會加劇,相信日圓仍然是避險對沖工具。

基本因素方面,隨着來自日本公司的跨國併購減少,與外國直接投資赤字相關的沽售日圓的壓力將減弱。同時日本出口商將於2月底會開始買入日圓作對沖,或推升日圓。

技術上,美元兌日圓的相對強弱指數處於超買水平,上升空間或受制於110.67,短期或先行於107.65至110.67區間上落,下一支持和阻力或分別為106.48和112.40。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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