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2020年1月15日

陳正犖 人民幣理財

陳正犖: 【人幣】短線仍有升值空間

中美簽署首階段協議前,美國取消中國在「滙率操縱國」的名單,雖然仍在觀察名單中,但已足以繼續帶動市場向好,燃起人民幣新一浪升值預期。

事實上,我們認為將中國標籤為「滙率操縱國」本來就無甚說服力。除了把滙率政策納入貿易談判之列,貨幣操縱國的標籤似乎沒有直接對中國造成懲罰。某程度上,無論是列入或是剔除,都是談判技倆,對市場的氣氛影響多於實質影響。

從名單中移除的消息公布後,美元兌人民幣中間價定於6.90以下,為2019年8月初以來首次。人民幣CFETS指數報92.3,也回到了8月初的水平。

不過,未來的不確定性仍然持續,包括中美間的結構性問題,並且相信難在年內的分階段會談有進展,加上即使簽定首階段協議,但美國仍對中國保留部分關稅,未來經濟能否穩定持續增長仍要觀察,所以對未來6至12個月人民幣走勢仍然謹慎。

在周線圖上,美元兌離岸人民幣已跌穿近期低位的6.9229和55周線的6.9139,情況和2017年相近。料跌勢有機會延續至200周線的6.7468,若本周收低於6.9139至6.9229,或會加強這一趨勢。留意短期支持和阻力分別為6.8613和6.9334。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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