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2019年12月4日

Mike Brooks 基金

Mike Brooks: 多元化投資六大趨勢

環球經濟增長預期停滯不前,政局日益不明朗,加上收益率低企,來年投資者應採取審慎而多元化的配置策略,並擺脫傳統股債配置的框架,以發掘更多元化的經風險調整回報。

近年多元化投資策略愈來愈受到投資者的青睞,來年趨勢將會如何?我們認為以下的六大趨勢將左右投資者未來對多元投資組合的部署。

發掘私募市場機遇

首先,在低利率、低增長的環境下,將有更多投資者會從股市、債市之類的公開市場,轉向由不受股市波幅影響的私募市場中發掘投資回報,如私募股權、私人債務、基建等另類資產。隨着各地加強監管,銀行擴充權益資本進一步面臨壓力,其放貸能力亦受制。此外,各種投資的本質正在改變。如今在美國與英國,無形資產投資的規模已經超越了有形資產,前者的預期回報往往更具不確定性。此外,相較於公開市場,它們在私募股權市場更容易獲得融資。

其次,隨着各界對ESG的關注程度增加,愈來愈多投資者會將此納入其投資管理策略。未來,除了傳統的基礎因素分析外,主動型投資者在建構投資組合時,必須進一步了解ESG議題所帶來的風險與機會。

新興市場越趨開放

第三,新興市場在過去三十年間,經濟急速增長,當中存在龐大的投資機遇,但環球投資者普遍仍未廣泛涉獵此領域。新興經濟體約佔環球經濟活動的60%,但其金融資產僅佔全球金融體系的10%。這些新興市場也愈來愈願意開放其資本市場予外資進場,投資者必須深入地全面剖析其投資潛力,掌握其風險與機會,才能實現真正的多元化投資。

第四,隨着電腦科學的進步,確實針對多元分散投資提供了更細緻的分析,然而計量風險模型仍然有其局限。針對風險與回報進行質化評估,依舊是投資者實現多元投資不可或缺的步驟之一。

爭取豐厚退休保障

第五,許多國家的監管制度正邁向現代化,從而暴露出一些保險公司與退休基金的現有資產規模與負債方面,出現了落差或錯配的情況,有採取更嚴謹風險管理的必要。

最後是個別投資者必須針對自己的財務未來,肩負起更大的責任,畢竟政府或僱主都無法持續提供豐厚的退休財務保障。資產管理業界憑藉長年累月的投資經驗,可為投資者帶來更廣泛的選擇,透過有效的多元資產配置,甚至可涉足一些非傳統但長期回報不俗的資產。

總括來說,多元化投資是獲取持續收益和分散風險的不二法門。為了充分發揮多元投資的優勢,投資者必須具備有效地評估各種投資機會的能力。若採取多元化投資策略,覆蓋不同的市場和領域,有望在環球市場動盪之際,爭取更佳的經風險調整回報。

Mike Brooks

安本標準投資管理

多元資產投資部主管

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