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2019年11月5日

陳正犖 外匯

【英鎊】長遠走勢還看大選

纏繞了英國多年的脫歐拖累英國經濟停滯不前,英國建造業PMI雖然略有改善,由9月43.3回升至44.2,但仍然在收縮區域,已經是連續第6個月處於50盛衰分界線以下,當中最主要的原因都是業界因脫歐進展未明而延遲新項目。

不過,上月脫歐有顯著進展,明日(11月6日)英國會就會解散,然後進入為期5個星期的競選期,為12月12日大選作準備。我們為英國大選提出3個情況預測。

情況一,英國首相約翰遜和保守黨於大選中大比數勝出(毋須北愛民主統一黨協助),或可掃除通過約翰遜脫歐法案的障礙,或非常利好英鎊,兌美元有機會上試1.40至1.43。

情況二,若反對黨工黨得到其他較小型反對黨的幫助下勝出大選,意味有需要和歐盟作新的脫歐協議談判,協議亦有機會透過二次公投表決。由於無協議脫歐被排除及軟脫歐的機會出現,英鎊兌美元或於1.22至24水平有強大支持,並逐步上試1.32至34。但工黨的經濟政策或限制英鎊上升空間。

情況三,出現懸峙國會,脫歐有機會走回頭路,沒有解決任何問題,英鎊兌美元或只能維持於1.24至1.30區間上落。

另外,英倫銀行將於星期四(11月7日)公布議息結果,我們相信在大選前英倫銀行都會靜觀而不敢妄動。

技術走勢上,我們維持趁低吸納的策略,英鎊兌美元突破1.2580至1.2700阻力範圍後,走勢維持向好,阻力或為200周平均線的1.3149,下一阻力為1.3381。若之後出現回調,則有機會於1.2773至1.2784有支持。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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