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2019年10月3日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【日圓】貿戰升溫 避險情緒再現

市場雖然多聚焦中美兩大國的貿易關係,但貿易戰火頭處處,最新世界貿易組織(WTO)允許美國對每年最高75億美元的歐洲產品徵收關稅,以報復政府對空中巴士的非法補貼行為,勢將美國的貿易戰線拉至歐洲。

美國貿易代表署計劃對來自法國、德國、西班牙和英國的大型民用飛機加徵10%關稅,對愛爾蘭威士忌、蘇格蘭威士忌等其他一系列商品加徵25%關稅,,新關稅將在10月18日生效。

雖然美國就非法補貼空中巴士向歐洲徵收關稅的事件早有預備,但我們認為,歐美貿易摩擦可能會繼續升溫,其他導火線包括汽車關稅、液化天然氣管道問題、農產品,或引發市場新一輪對避險貨幣日圓和瑞郎的需求增加。

另外,市場籠罩着對環球經濟前景的憂慮,尤其對美國經濟前景尤為擔心。繼美國製造業數據再次令市場大失信心後,市場關注這兩天將會公布的就業數據,尤其是星期五的非農數據,一旦未能有驚喜,我們相信市場對聯儲局再鬆手一點去放水的預期將會升溫,並再加深市場對美國經濟可能衰退的憂慮,避險情緒或將再一次出現,連同美元受壓,均有利日圓等避險資金走勢。

技術上看亦有利看好日圓一方,若美元兌日圓跌穿106.96頸線,雙頂形態有機會出現,目標水平或為105.50下方。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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