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2019年9月25日

陳正犖 理財方案

陳正犖: 【黃金】重拾動力

全球百多名國家元首及領導人都聚於紐約聯合國大會上,美國總統特朗普在演說中觸及不少敏感話題,包括於中美快將談判之際,指摘中國濫用大量的國家補貼、竊取知識產權,令人憂慮中美會談可達成協議的機會又減少,同時又警告除非伊朗改變其行為,否則不會撤銷制裁,甚至會加強制裁,市場對地緣政治升級的想法又重燃,都促使比較保守的資金流入金市,金價升至超過兩星期高位。

此外,特朗普在競選連任前,陷入烏克蘭通電風波。特朗普因涉嫌向烏克蘭施壓來打壓競爭對手拜登而惹起爭議,美國民主黨的眾議院議長佩洛西宣布,對特朗普展開正式的彈劾調查。這都引發資金流出股市,暫時泊入避險資產。

另外,在經濟層面上,多方面的數據都顯示環球經濟仍然病息奄奄。美國9月消費者信心指數錄得9個月以來最大跌幅,並遠差過市場預期,而早前德國公布的製造業採購經理指數暴跌,創10年新低,歐洲經濟再響起警號。我們認為央行們未派完鴿,將會手鬆「放水」。

中美貿易摩擦令環球衰退風險升溫,地緣政治風險加劇,股市和信貸市場估值昂貴,加上利率下滑,都繼續支持金價,而央行和投資者繼續用行動支持金市,黃金交易所買賣基金的實金持有量,已升至6年新高的2494噸,反映有資金流入黃金市場的跡象。我們重申,預期未來金價升勢將可能會更強更持久,0至3個月預測為1575美元,6至12個月預測為1700美元。

現貨金兌美元出現雙底的向好技術形態,升穿1524美元的頸線阻力,有機會延展升浪至1560至1565美元,最終有機會邁向1700至1800美元。

不過,聯儲局今月「鷹式」減息後,我們基本預期美國聯儲局今明兩年不減息,有機會為金價帶來下行風險。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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