熱門:

2019年9月11日

陳正犖 宏觀分析

陳正犖: 【黃金】走勢再上調

黃金見了近期高位,衝上1550美元後回吐,不過面對歐美即將可能減息量寬,我們對金價仍然樂觀,並再上調金價預測。

歐洲央行本星期四議息,我們預計將減存款利率10點子,並重啟量寬政策,同時調節息率前景指引,美國於下星期四亦會公布議息結果,我們預計會再減息25點子。我們認為利率下滑是支持金價因素之一。另外,環球經濟並未脫險,我們對中美兩國下月會談寄望不大,貿易摩擦隨時令環球衰退風險升溫,加上股市和信貸市場估值昂貴,都利好金價後市。

利好黃金因素不絕,投資者及央行們都積極增購黃金,以面對環球貨幣戰和貨幣貶值的前景日漸升溫,而新興市場央行同時為了去美元化和分散外匯儲備的趨勢,更成為黃金的主要買手,當中中國人民銀行連續9個月增持黃金,一共增加近100噸至1936.5噸,俄羅斯央行於今年以來更增持了106噸黃金儲備。我們預期金價升勢將可能會更強更持久,並將0至3個月和6至12個月預測(基本假設: 60%機會率),分別調高至1575美元和1700美元。

至於最樂觀的情況下(30%機會率),若美國經濟周期邁向增長放緩甚至衰退階段,加上大選的不明朗因素,金價有機會重試2011至2013年高位,甚至於2021/22年或上試1800至2000美元。

現貨金兌美元仍處於上升通道當中,下行空間或有限於1453至1480,阻力或為1557。不過,若9月份聯儲局議息未能帶來鴿派驚喜,則有機會導致短期金價重返1400至1500美元區間。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 信報會議中心租賃 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。